卓创资讯：供需双低 玉米价格上行乏力

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卓创资讯玉米(2570, 5.00, 0.19%)市场分析师唐晓霄

　　【导语】11月份国内玉米价格虽然有小幅上涨，但涨幅不及市场预期。主要是饲用玉米需求难以支撑玉米价格的上涨，当前东北售粮进度稳步推进，华北部分地区售粮进度同比偏慢，加之今年玉米丰产，长线看玉米供应压力后移，短线看供应收紧，但当前终端需求也相对低迷，玉米价格上行动力不足。

　　进入11月份，国内玉米价格止跌反弹，随着主产区气温下降，基层玉米存储条件得以改善，基层农户多持粮等价，贸易环节收购量低位，市场购销量低位，供需双低，玉米价格上行受限。

　　据卓创资讯数据监测，截止到11月17日，全国玉米日度均价2584.66元/吨，环比上月同期跌幅3.52%，同比去年同期跌幅8.03%。

　　主产区售粮进度不一，基层惜售心态渐显

　　截止到2023年11月16日，东北地区售粮进度多数快于去年同期，华北地区售粮进度多数慢于去年同期。东北地区黑龙江、辽宁本年度玉米上市时间较去年略有提前，且前期气温偏高，玉米存放条件不利，农户售粮积极，整体售粮进度略快于去年同期。吉林地区收割时间偏晚，加之新季玉米开秤价格低于去年同期，基层农户惜售心态浓厚，导致售粮进度同比稍慢。内蒙古东部地区受11月初降雪天气影响，售粮进度略慢于去年同期。

　　华北玉米售粮进度整体慢于去年，主要表现在安徽、河南地区。因河南、安徽地区在9月下旬到10月上旬玉米收割的关键时期，连续阴雨天气，导致玉米霉变、黄曲霉素等指标升高，影响玉米质量，导致玉米发运饲料企业困难；其次终端养殖需求低迷，限制玉米发运南方地区贸易商及养殖企业；最后，因玉米价格低位，基层惜售，导致玉米售粮进度明显慢于去年同期。山东地区基层出售玉米棒积极性较高，整体售粮进度同比去年略快。河北、山西地区因终端需求低迷，以及价格低于农户预期，导致玉米售粮进度略慢于去年同期。多重因素影响下，华北地区整体售粮进度慢于去年同期，玉米有效供应量低位。

　　华北产区深加工企业到货充足，玉米价格上涨乏力

　　11月中旬华北地区深加工企业到货量仍然维持相对高位，中旬山东地区企业到货量平均721车，较上旬增加186车，增幅34.77%。中旬山东深加工企业收购均价2705元/吨，较上旬均价涨18元/吨，涨幅0.67%。虽然企业价格有小幅上涨，但对基层市场价格拉动并不明显，当前华北地区基层粮点玉米收购量仍然维持低位，基层毛粮收购价格基本在1.24-1.29元/斤。

　　南方销区需求低迷，企业滚动补库

　　目前终端饲料及养殖企业玉米需求疲软，部分中大型饲料企业玉米在饲料中配比不足40%，在饲料产量及销量略降的情况下，饲用玉米消费量同样低迷。据国家统计局数据显示，2023年10月份饲料产量2801.70万吨，较9月份环比下降1.22%，饲料产量下降意味着饲用玉米消费量下滑。据卓创资讯市场调研了解，11月份中大型饲料企业饲料销量继续下滑，即饲用玉米消费量继续环比下降。另外，卓创资讯了解，南方销区中大型饲料企业玉米库存基本维持在30-45天，处于年度库存高位。从下游养殖需求来看，11月份饲料及养殖企业玉米消费及采购力度均下降，需求方面利空玉米价格。

　　需求低迷，玉米价格上行空间有限

　　产区基层惜售，贸易商玉米发运量有限，总体看玉米有效供应量不及预期；而下游饲料行业在库存充裕情况下，另有配额内进口玉米到港补充，限制了企业采购国产玉米的积极性。基层惜售，加之东北地区降雪天气将继续限制玉米上量，利多玉米价格，或有上涨空间，但需求疲软，将制约玉米价格上涨幅度。卓创资讯预计11月下旬华北玉米价格或继续稳定运行，东北部分地区玉米价格或有小幅上涨空间。