废黄板纸 | 波动率低位波动 价格季节性调整

龙听

【文章关键词】

废黄板纸 季节性 波动率 震荡调整

【文章导语】

国庆假期后，国内废黄板纸价格小幅上涨，但上涨动力不强。从废黄板纸价格季节性指数看，10月份废黄板价格呈季节性回落的特点。2023年废黄板纸价格外在干扰因素影响降低，季节性特征恢复。同时，废黄板纸价格波动率延续了3月中旬以来的窄幅低频特点，或意味着近期废黄板纸价格走势呈弱势震荡的格局。

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国庆假期后，国内废黄板纸价格延续节前上涨的走势。据卓创资讯统计，截至10月17日，国内废黄板纸日度均价为1567元/吨，较节前最后一个交易日上涨1.69%。假期后废黄板纸价格上涨，一方面是，假期间纸企到货量相对偏少，节后纸企备货意愿增强；另一方面是，节后废纸供应恢复相对有限，对废黄板纸价格也形成一定支撑。

虽然节后废黄板价格有所上涨，但整体上涨动力还是偏弱。其主要原因是，节后成品纸需求放缓，加大了市场的观望心态。

对于废黄板纸市场后期价格走势，相关业者也存在一定的分歧。不过从相关数据指标看，近期废黄板纸价格或呈弱势震荡的格局。

首先，10月废黄板纸价格季节指数相对偏弱

根据2016-2022年废黄板纸月度价格做的废黄板纸价格季节指数看，10月份废黄板纸价格指数相对偏弱。

同时，2013-2022年10年间，10月份废黄板纸月度价格涨跌看，其中有7年价格呈上涨格局，3年价格呈下跌格局。尽管近10年间，10月份月度价格涨多跌少，但是有两个特征需要关注。首先是，在7年上涨年份中，废黄板纸的月度涨幅相对有限，其价格上涨幅度多集中20-40元/吨；其次是，废黄板价格下跌的3个年份分别是，2018年、2020年和2022年。而这三年中，国内经济多表现较差，且受到不同经济事件影响，干扰了废黄板纸正常的季节性波动。2018年，主要是受中美关税事件影响，该年10月份废黄板纸月度跌幅413元/吨。2020年和2022年则是受到公共卫生事件的影响。

可以看出，10月份废黄板纸价格指数相对偏弱，主要原因还是在传统的8-9月份的需求旺季结束后，废黄板纸价格上涨动力减弱。此外，从价格下跌的年份看，国内经济多受到了不同事件的影响。

今年10月份废黄板纸价格或回归到正常的季节性波动，价格上涨动力减弱，存在季节性调整的需求。

其次，废黄板纸价格波动率低位震荡

废黄板纸价格波动率也是我们观察废黄板价格走势的一个重要观察指标。通过对2021年至今废黄板纸日度价格做的波动率与废黄板价格走势看，其有两个波动率特征需重点观察。第一，一旦废黄板纸价格波动率超过10%，往往都会出现废黄板纸价格走势的趋势行拐点；第二，如果其波动率在5%以上频繁出现，也往往会出现阶段性走势。

今年3月中旬，废黄板纸的价格波动率升至10%以上后，国内废黄板纸价格止跌反弹。但随后国内废黄板纸价格整体呈低位震荡的格局，价格波动区间在1500-1600元/吨。其价格波动率也明显收窄，波动频率放缓。

进入10月份以来，其价格波动率也延续了此前的波动特征，目前波动率尚处于低位区间，未给出趋势性或阶段性的拐点信号。

综上所述，从废黄板纸价格季节性指数走势看，10月份废黄板纸价格一般呈现出现季节性回落。今年废黄板纸价格受外在因素干扰降低，市场也在向基本面回归。参照历史价格波动情况，10月废黄板纸均价较9月份有所上涨，但涨幅有限。从废黄板纸市场价格波动率看，10月份，废黄板纸价格波动率还是延续了3月中旬以来所表现的波幅收窄，震荡频率放缓的特点。从阶段性波动看，假期后，其波动率一度放大，但随即回落至低位区间，意味着废黄板纸价格短期上涨动力减弱，近期价格或呈低位震荡的格局。