丰收！“增产或超2000万吨”，玉米价格继续下行？

龙听

昨日，国家粮食和物资储备局表示，今年全国秋粮面积达13.1亿亩，比上年增加700万亩左右，其中高产作物玉米(2507, -24.00, -0.95%)面积增加1300万亩，大豆(4965, -69.00, -1.37%)面积小幅增加，全国秋粮有望再获丰收，当前部分地区秋粮开始上市。

随着秋粮逐步上市，玉米价格会否进一步下探？多位业内人士分享了自己的观点。

“我计划收购约600吨质量较好的玉米。”河南滑县玉米贸易商刘学军告诉期货日报记者，由于阴雨天气较多，当前河南部分地区的玉米还没有完全收获入仓，再加上很多收获过的玉米桔杆还“立”在地里，令冬小麦播种延后。如果再考虑到河南等地丰产后的新季玉米质量问题，那么未来质量偏好的玉米价格就存在上行空间。

“首先，与小麦等农产品相比，玉米价格处在近年来的低位，价格优势明显。其次，养殖业的盈利水平不高甚至亏损，但生猪存栏量并没有大幅下行，低价玉米成为较好的饲料原料，饲用玉米的需求仍比较好。最后，面对价格较高的小麦及面粉，玉米淀粉(2915, -39.00, -1.32%)进入食用领域的数量不断增长，处在价格低洼地的新季玉米具有较好的前景。”刘学军进一步分析。

中粮期货南宁营业部总经理颜晓明告诉记者，自9月中旬国内新季玉米陆续上市以来，玉米期现价格一直振荡走低，其中玉米期货价格还贴水现货较多。一方面，新增供应量的集中入市影响了市场情绪，令市场出现了较为一致的看跌心理；另一方面，新季玉米开秤价高开低走又引导用粮企业不断下调收购价来压价收购，而在市场出现较强的“卖跌不卖涨”心理驱动下，不少农民售粮意愿增强，进一步加大了市场可供粮源，最终导致玉米价格呈现出较为明显的下跌趋势。

“虽然今年国内玉米丰收，有部分机构预计产量增长2000万吨以上，但产需缺口依然存在。因此，不能过于低估未来玉米价格。”北京市一家信息服务机构的玉米研究员老梁认为，当前国内农产品市场看涨小麦和看跌玉米的预期较为一致，实际上，大家产生这样预期的主要依据是这两个品种的供需存平衡表，“部分市场参与者没有自己的独立想法，只是跟风而已”。

老梁表示，正确判断玉米市场发展趋势，首先要将玉米市场相关数据进行分类分析，如玉米市场供需存真实数据，个人或机构不容易掌握，其发挥作用的时间也仅在“接新”前。又比如来自相关机构的统计数据虽有较高的准确性，但相对于国内2.5亿吨以上的年产量而言，即使统计误差只有5%，影响到的玉米绝对产量也在1250万吨以上。因此，市场应当以动态的眼光来看待玉米市场的供需存数据，市场交易的也是动态数据。其次，当前市场一致看跌玉米价格应引起大家的重视，主要原因是新季玉米大丰收使得市场形成了较强的看跌氛围，但如何把握市场走势，做好预测很重要。再次，玉米产需缺口依然存在，在当前饲用稻谷库存去库接近尾声、小麦价格持续上行的情况下，未来的缺口如何补充很重要。最后，在市场供需存有缺口的情况下，玉米价格走势更加难以判定，再加上进口玉米及替代品的多元化、国际市场不稳定因素等，国内新季玉米丰产并不是看跌的主要理由。

刘学军告诉记者，当前玉米相对于小麦、玉米淀粉相对于面粉、玉米淀粉糖相对于蔗糖和甜菜糖都有性价比优势，国产玉米相对于进口玉米、大麦、高粱的性价比优势更加明显。例如，当前河南的芽麦市场价格在1.35—1.4元/斤，其替代玉米的价格优势消失，预计玉米的饲用需求将会较快增长。此外，国内玉米现货价格一直高于期货价格，部分大型生猪养殖企业饲料玉米进厂价仍在1.45元/斤左右，适量储备一些玉米风险不大。

老梁表示，长期看，未来仍会有库存陈化类口粮流入市场，对此应予以关注。