丁苯橡胶：产量存上涨预期 价格上行或受抑制

龙听

【导语】2023年8月，全国乳聚丁苯橡胶(14285, -5.00, -0.03%)生产企业共11家，总产能146万吨/年。本次调研样本覆盖全国所有乳聚丁苯橡胶生产企业，其中华北2家、华东4家、华南2家、东北2家、西北1家。

    8月份乳聚丁苯橡胶产量环比走高

    据卓创资讯调研监测数据来看，8月份乳聚丁苯橡胶产量8.28万吨附近，环比涨9.96%，同比上涨18.97%。产量环比提升的主要因素是吉林石化、兰州石化、杭州宜邦丁苯橡胶装置产量提升，经过计算，8月份乳聚丁苯橡胶产量环比提升0.95万吨；月内申华化学丁苯橡胶装置产量降低，但难以覆盖提升的产量。综合计算，月内丁苯橡胶产量环比降低0.2万吨附近。陆港、福橡延续停车状态。

    8月，丁苯橡胶市场价格涨后趋于调整，月末价格上行。原料丁二烯价格、顺丁橡胶期货偏强、丁苯橡胶市场气氛亦受支撑，市场价格走高。但终端轮胎等用户对丁苯橡胶价格涨幅抵触，延续刚采策略，丁苯橡胶现货市场买卖盘商谈气氛偏弱，价格持续上行承压。月末受相关产品顺丁冲高的气氛带动，丁苯橡胶市场价格继续上行。8月份国内乳聚丁苯橡胶行业理论毛利水平1009.5元/吨，较上月平均毛利水平吨级降低577.4元。月内原料丁二烯、苯乙烯价格均走高，虽然丁苯橡胶月度均价也呈现出走高趋势，但涨幅低于原料价格的涨幅，所以丁苯橡胶行业理论毛利水平呈现出下滑趋势；对于目前丁苯橡胶的盈利额度，月内丁苯橡胶装置产量正常情况下达到最大化，丁苯橡胶行业的货源供应相对正常。

    9月份乳聚丁苯橡胶计划总产量环比或提升

    据卓创资讯监测数据显示，2023年9月乳聚丁苯橡胶的计划产量在8.56万吨附近，环比8月份走高3.38%，同比走高1.18%。9月份兰州石化、杭州宜邦丁苯橡胶装置计划内排产量均提升，虽然申华化学丁苯橡胶装置停车检修，抚顺石化计划降负生产，其丁苯橡胶装置计划产量降低，但难以覆盖提升的产量，综合计算，9月丁苯橡胶总产量预估提升0.28万吨附近。陆港、福橡延续停车。

   预估9月份丁苯橡胶价格重心走高。从供应端来看，丁苯橡胶产量或提升，对丁苯橡胶价格或将形成拖累。但半钢轮胎开工负荷或延续高位水平，对原料丁苯橡胶存有刚需，但传导到对丁苯橡胶的采购策略中，因为丁苯橡胶现货价格持续升水天然橡胶现货价格，制约丁苯橡胶现货交易进展，买盘心态对丁苯橡胶价格难以形成新驱动，故供需基本面对9月份丁苯橡胶价格难以形成新的驱动。但考虑相关品顺丁橡胶预期偏强的支撑，预估9月份丁苯橡胶价格区间或走高，具体涨幅需密切关注相关品价格的波动幅度。