差值达-306！纯碱与玻璃价差过低，纯碱价格相对玻璃被低估

龙听

8月7日，纯碱与玻璃价差为-306元/吨(纯碱-玻璃），其中纯碱期货价格1526元/吨，玻璃期货价格1832元/吨，两者价差的历史均值为362元/吨，纯碱价格被低估，玻璃价格被高估，后续两者价差有望收敛。


根据历史数据统计显示，自2019年纯碱上市以来，纯碱和玻璃价差均值为362元/吨。

价差处于1100以上概率为14.83%，处于1300以上的概率为4.04%；

价差处于-300以下概率为13.48%，处于-500以下的概率为5.06%；

价差处于正常区间的概率为71.69%。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

纯碱和玻璃的相关关系

纯碱是玻璃的重要原材料，生产1吨玻璃需要0.2吨的纯碱，换算成本来看，纯碱占玻璃成本的20%-40%，而玻璃下游75%都集中在房地产市场。

纯碱和玻璃两者价格走势相关性保持在68%-80%。因纯碱的生产成本高于玻璃，正常情况下重碱价格高于浮法玻璃价格。纯碱和玻璃价差通常在-300至1100区间，如果价差严重偏离这一区间，会出现一定价差套利机会。

什么是套利？

套利也叫价差交易，指的同时交易两笔方向相反，数量相同，品种相关的期货合约。利用价差的不合理，获取收益。