Mysteel解读：能繁母猪淘汰量环比下行 供应端压力继续增加？

龙听

【导语】根据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，5月份规模场能繁母猪淘汰量为96008.00头，环比下调1.76%。母猪淘汰量减少，是否意外着产能去化停止？供应端压力继续增加？

其实不然。首先，随着天气转暖，气温回升，北方地区非瘟疫情减少，因此前期非瘟导致的被动化去产能现象明显减少，部分养殖企业母猪淘汰数量随即减少。第二，据Mysteel农产品调研了解，当前样本企业后备母猪供应充足，相较于调减能繁，后备母猪调减更为灵活方便，因此多数企业将调减后备母猪作为第一选择，除调减性能较差、胎龄较高的能繁母猪外，基本保持能繁母猪数量稳定。第三，生猪价格持续摸底，低位震荡。养殖端普遍亏损前提下，相对于仔猪、育肥猪、能繁母猪前期投入大量人力物力，不会轻易淘汰也是情理之中，保证优势产能。此外，终端需求恢复缓慢，屠宰企业同样亏损，资金紧张，冻品库存高企，宰杀淘汰母猪的积极性明显下降，也是导致能繁母猪淘汰量减少的原因之一。

进入6月，随着养殖成本及行业亏损压力不断增加，部分养殖企业主动去产能操作增多，从淘汰母猪价格下行也可以侧面反映。据Mysteel农产品监测数据显示，截至上周，淘汰母猪均价10.36元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤，环比下跌0.48%，同比下跌4.95%。当然一方面与商品猪价格波动有关。但据Mysteel农产品调研了解，能繁母猪淘汰量有所增加，部分地区价格下滑明显（部分区域已由原先商品猪的七五折降至七二折、七折，并非精准，仅供参考）。而且据贸易商反映，部分规模场开始筛选现有能繁，不乏未达到淘汰胎龄，但性能相对一般的母猪，并且有出售怀孕母猪现象。主动去化意图明显。因此月内能繁母猪淘汰量或环比上升。

当然，部分养殖企业出于长远发展考虑，会综合考虑成本、市场占有率、业绩、融资、股票等因素，能繁母猪数量作为重要参考指标，短期内规模企业不会大幅去化。因此产能去化相对缓慢。但降本增效，集中优势产能是大势所趋，尤其经历长时间亏损，现金流问题突出的当下，主动去化对于一部分企业而言更加刻不容缓。

综上，低迷行情之下，能繁母猪淘汰量环比下降，原因多种多样。产能去化缓慢，供大于求难改事实存在。但现阶段产能下降，行情缓慢复苏大方向没有改变。