Mysteel解读：生猪多空因素分析

龙听

导语：据Mysteel数据显示，上周生猪出栏均价在14.18元/公斤，较前一周下跌0.03元/公斤，环比下跌0.21%，同比下跌9.34%。猪价先跌后涨，波动幅度不大，周度重心震荡调整；市场猪源仍有存量，当前暂未明显增加，而消费延续淡季表现，猪价或涨后回落、行情仍承压，不过月末情绪仍有支撑。本文从多空两个角度分析下近期生猪市场主流因素对行情的影响。

利空因素

前期压栏：据钢联数据统计，2023年全国外三元生猪出栏均价最高价是1月1日16.23元/公斤，最低价2月3日13.75元/公斤。由于2022年饲料的价格与往年相比处于较高水平，养殖企业的成本有所上升，除个别高价省份外，截止到5月26日，大部分时间生猪价格处于成本线以下，养殖端普遍亏损。在低价行情下，养殖端抗价情绪较强，压栏惜售，早已适合出栏的生猪体重进一步增大，对未来的预期也时刻发生变化，当行情上涨时容易集体抛售，对价格造成打压。整体来看，市场上生猪的供给并没有因为部分压栏而偏紧，也没对生猪价格形成有效支撑。从钢联统计的出栏体重数据来看，虽然自三月份出栏体重开始下降，但下降缓慢且幅度有限，当前生猪体重还是偏大，压栏现象仍存，未来集中出栏很可能会压制价格的上涨。

消费淡季：随着气温逐渐升高，猪肉消费已进入传统的淡季，五一过后猪肉销量也有所下降，价格持续走低。市场开始减少对肥猪的需求，而当前市场上大体重猪源偏多，标肥价差逐渐扩大，预计炎热夏季到来时市场肥猪消耗缓慢，对标猪价格形成拖累。

疫情影响：天气转暖，非瘟对于北方养殖企业的影响逐渐减弱，南方进入炎热多雨的夏季后，整体非瘟情况会比北方严重的多。非洲猪瘟对猪具有高致病性，且没有有效的疫苗可以预防，所以发生疫情后只能采取封锁、扑杀、无害化处理。疫情频发条件下，短中期会增加市场上的生猪供给，长期也会影响未来的生猪出栏数量。

利多因素

分割入库：猪价处低位运行，屠宰企业虽较长一段时间处于亏损状态，资金压力明显增加，但仍看好后市行情，当前主动分割入库或者被动入库操作或多或少都会进行，宰量增加，对猪价有一定的支撑。

二次育肥：猪价处于7.0-7.5元/斤左右，成本较低，五月份以来二育入场积极性大大增加，但整体来看，正式进场的二育只占少数，大部分观望为主，实际补栏比较谨慎，不排除未来二育集中入场会对猪价造成一波拉涨。

政策收储：截止到5月24日，国家发展和改革委员会价格监测中心监测的猪粮比价为5.17，较5月17日下跌了0.19%，还处于过度下跌二级预警区间。5月29日国家发改委称：猪价仍有回落可能，供需博弈氛围渐浓。6月份猪价可能继续走低，猪粮比跌破5：1后会适时进行收储，预计会对市场情绪有一定提振，