中国居民消费通胀率创两年多新低

龙听

2023年5月11日
中国消费者价格涨幅创下两年多来最低水平，反映出国内经济中的不确定性，这些不确定因素有可能遏制中国经济在经历了三年的严格防疫管控后在消费拉动下的复苏。

根据中国国家统计局周四公布的数据，4月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，较3月份0.7%的同比涨幅进一步放缓。

该数据标志着通胀率创下2021年2月以来的最低水平，也低于此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的分析师预计的0.4%。

经济学家们称，中国的低消费通胀水平表明了内需复苏的脆弱性，青年失业率高企、住房市场不确定性以及企业利润减弱打击了消费者信心。中国第一季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%，原因是在去年年底中国政府取消大部分剩余的新冠防疫措施后，活跃的消费者支出推动经济增长。

中国4月份的低通胀一定程度上归因于上年同期对比基数偏高，预计在今年晚些时候通胀率将重新上升。这份温和的通胀数据表明，中国面临的物价问题几乎与美国和其他主要西方经济体相反；在那些国家，尽管央行积极加息，通胀仍居高不下。

不过，渣打银行(Standard Chartered Bank)首席中国经济学家丁爽表示，周四公布的通胀数据表明，中国的经济复苏仍不均衡，服务需求增速超过了商品需求。

4月份猪肉价格同比上涨4%，鲜菜价格下降13.5%，价格涨势回落在一定程度上抵消了服务业的价格上涨。在过去三年的大部分时间里，服务业都步履维艰，但目前已得益于新冠防疫措施的取消。

中国重新开放后的经济复苏可能会刺激5月份消费通胀数据走高。在此前为期五天的劳动节假期中，数亿中国消费者涌向旅游热点地区，这是三年来中国第一个不受任何防疫举措限制的小长假。在接近一周的五一假期里，旅游收入同比增加了一倍多，比新冠疫情暴发前的2019年五一假期也增长了1%。

尽管如此，中国政府对于这波消费热潮的持久性仍持谨慎态度。中共最高决策机构中央政治局在4月底的会议上指出，要采取更多措施来促进国内消费，其中包括帮助为高校毕业生提供更多就业机会。今年3月份，16至24岁的年轻人失业率上升到19.6%，接近纪录高位。

根据官媒新华社的报道，中共中央政治局指出，需求仍然不足，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

虽然中国4月份CPI同比上涨0.1%，使中国经济距离通货紧缩更近一步，但经济学家表示，他们普遍预计中国经济将保持复苏势头，因此剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率将在今年余下时间里呈上升趋势。

由此，丁爽和其他经济学家表示，中国央行近期下调政策利率以刺激经济增长的可能性不大，部分原因是预计中国将在没有政府助力的情况下实现今年GDP增长5%左右的官方目标。

尽管如此，渣打本周仍将其对中国全年CPI涨幅的预期从之前的2.3%下调至1%，理由是需求不振以及食品和能源价格下降。

4月份生产者价格指数(PPI)同比下降3.6%，至近三年来最低水平，降幅大于3月份的2.5%，原因是制造业活动疲软加剧了工业通胀的下行压力。

这一降幅与接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的预测一致，由金属和能源价格下跌带动。