Mysteel解读：猪价两级反转？ 或许还要再等等

龙听

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　　【导语】据Mysteel农产品数据显示，截止到2023年4月26日全国外三元出栏均价为14.92元/公斤，较昨日下跌0.20元/公斤，最低价云南14.27元/公斤，最高价广东15.77元/公斤。猪价连涨8天后，再度下调，且在五一前夕，难免有所蹊跷，其中原因如何？后市又将如何发展？

图1 2023年全国外三元生猪均价走势图

　　近几日行情

　　近两日，随着天气由雨转晴，规模场出栏明显增量，且因五一备货稍不及预期，终端消费支撑疲态原形毕露，市场看涨情绪有所降温，而二次育肥虽仍有采购，但情绪由积极转观望情况有所增多，今日全国猪价由涨转跌，节前关注规模场出栏节奏变化及天气变化情况。

　　说到底，节前价格涨跌完全在于短期的供给压力大小与否，规模场增量价格难涨，散户扛价价格难跌，五一备货、需求好坏再无明显变化情况下，很难对价格产生决定性影响，所以今天价格出现了节前下跌情形，明显体现了当前市场供给基本面压力仍较大，猪价长期上涨无根本推动力。

　　表1 2023年全国外三元生猪均价走势图

　　另外，从近几年五一节前猪价变化趋势可以看出，节前猪价无明显变化趋势，且近两年由于特殊原因，有一定“逢节必跌”魔咒。

　　供给压力短期难有明显减轻

图2 2021年-2023年能繁母猪存栏量同环比走势图

图3 2021年-2023年全国外三元生猪出栏均重周度走势图

　　国家统计局数据显示，3月末，全国能繁母猪存栏4305万头，相当于4100万头正常保有量的105%，环比下降0.8%，连续3个月环比下降，但幅度均较小。且从能繁母猪绝对量及存栏量月度变化趋势推演，至少二季度生猪供给压力都不会小。加上目前生猪出栏均重仍处在高位水平，且无明显下降迹象，故短期生猪乃至猪肉供给压力都偏大。

　　需求回暖程度仍有疑问

图4 81家样本屠宰企业日度屠宰量

　　而从需求端来看，尽管近期生猪屠宰量持续缓慢增加，但鲜销比例并无明显扩大，有部分是低价时，屠企主动分割入库带来的宰量增加。

　　当前消费市场仍无明显起色，五一备货期需求尚无明显提振，节后消费回归疲态，加之供给持续增压，节后行情或仍有阶段性走低行情，猪价要彻底反转，或尚需等待一些时日。