估值低位，橡胶更多关注利多驱动

龙听

　【原料及现货】截至昨日，杯胶38.7（+0.1）泰铢/千克，胶水46.3（+0.2）泰珠/千克，全乳胶现货11500（0），青岛保税区泰标1390（0）美元/吨，泰标混合胶10700（0）元/吨，顺丁胶山东报价11100（0）元/吨。

　　【开工率】全钢胎样本厂家开工率为68.59%，环比-0.38% ，半钢胎样本厂家开工率73.27%，环比-0.14%。

　　【资讯】中汽协3月10日发布的最新数据显示。2月，我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。因去年同期及今年1月均为春节月，基数相对较低，叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下，汽车产销环比、同比均呈明显增长。1-2月，我国汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。

　　【分析】前期橡胶(11805, -205.00, -1.71%)基本面整体维稳运行，全球低产季，需求海内外存在分化。海外交易衰退，且出现例如银行暴雷的宏观风险，天胶盘面因此受到影响大幅下跌。而国内需求在节后出现向好信号，轮胎厂成品库存大幅去库，非标基差大幅收敛等，但并不是交易主逻辑，盘面受海外宏观环境影响较大。而看向当前，盘面价格已经处于估值低位，恰逢国内新一轮开割周期，云南出现白粉病情况，供应端存在潜在炒作机会，但短期内保税区库存库存拐点还未显现压制胶价上涨。不过估值低位，更需多考虑可能存在的向上驱动，例如二季度国内需求复苏、供应端延迟开割、白粉病炒作、海外加息不及预期等。建议橡胶逢低多配的思路。

　　【操作建议】逢低布局2401多单

　　【短期观点】中性