【湘赣地区生猪调研】供给炒作乏力，近月期价或继续下探

龙听

　　春节后，生猪期货价格在政策性收储和低价导致二次育肥提前入场带动下2月出现一波上行，进入2月下旬后在二次育肥入场积极性减弱及终端需求疲弱影响下生猪期价见顶回落，弱势表现一直持续至当前。市场对春节后非瘟疫情、仔猪腹泻、二次育肥、终端需求等各种影响因素讨论较多。我们在3月20~3月25日走访调研了江西及湖南两省，调研对象涵盖了养殖端、屠宰端、饲料企业及生猪调运端。

　　统计局数据显示2022年我国生猪出栏量69995万头。2022年湖南省生猪出栏量6248.2万头，为全国第二大省份，占比全国8.9%（排名第一为四川省，2022年出栏量6548.4万头，占比全国9.4%）。2022年江西省生猪出栏量3065万头，占比全国4.4%，在各省份中出栏量排名大约第九。

　　1、非洲猪瘟情况：

　　整体调研下来我们感受到江西和湖南地区非瘟疫情情况不严重，调研所到之处市场对此讨论较少。江西某养殖企业称江西疫情情况相对稳定。12月病猪占比4%，1月5~6%，2月7~8%，现在8~9%。相比历年疫情高峰期，现在没那么严重。往年3月疫情开始减弱，现在还没有这个迹象。

　　江西某生猪调运商认为当地非瘟情况不严重。

　　某集团猪企在江西地区养殖企业是公司+农户合作代养模式，与其合作的农户均未出现猪瘟。该集团企业在湖北地区有出现非瘟，但影响不大。

　　某集团场的育种企业表示该集团南方地区未受到非瘟疫情影响。

　　湖南某集团猪企养殖子公司表示当地非瘟散发，零星有，没有规模性的。

　　2、仔猪腹泻情况：

　　江西某养殖企业表示本地仔猪腹泻10-15%之间，没有比前两年更严重，比去年和前年还好一些。

　　某集团场的江西育种企业表示当地仔猪腹泻不严重。

　　湖南某集团猪企的养殖子公司表示仔猪腹泻22年没有发生，21年有，今年春节损失3万头，占比2.5%，可能外来车辆带过来的。

　　某规模较大的散户称今年比前两年仔猪腹泻严重一些。

　　3、二次育肥情况：

　　我们了解到做二次育肥的群体主要包括之前做动保的、做饲料的、猪贩子、贸易商以及专业二次育肥户。

　　某养殖企业表示二次育肥补栏了20~30%（栏舍利用率），规模2万头的栏舍，目前补了6000头。预计3月下旬和4月上旬要出栏。5月和6月补栏积极性可能会恢复，补栏后预计在7月出栏。

　　某生猪调运商表示今年2月份平均每天给二次育肥拉2-3车的中小猪，而3月份往山东等地拉二次育肥的猪比较少了，最近10多天基本停了。现在二次育肥的情况是出栏的多，补栏的少。主要做二次育肥的体重段在180~230斤左右。目前天气逐步升温，市场对大白条需求少了，不适合养大猪，体重大的话必须出栏了。

　　某二次育肥户表示2月份上二次育肥的较多，基本是采购200斤左右的猪，养到300斤左右。做二次育肥的群体今年会更趋谨慎保守，赚一点钱就会卖，不会等养到多少斤才卖。一般二次育肥的猪抓过来会有3-5天的适应期，月增重50斤左右。

　　某集团猪企在江西地区养殖企业称二次育肥在猪价达到8元/斤时基本都停滞了，心里价位在7.5元/斤，抓猪重量220-250斤左右。北方猪瘟的消息传来，导致市场预期偏好。做二次育肥比做外购仔猪育肥更灵活，一旦有了非瘟可以随时出。

　　4、消费复苏情况：

　　屠宰企业一，年前屠宰量高峰期每天屠宰量3000头多一点，当前每天屠宰量2000头（产能6000头，开工率30%，较前月稳定），去年同期日屠宰量1000头多一点。屠宰企业二产能2000多头，目前日宰量300~400头，旺季最高日屠宰量有1000头左右；其表示当前消费不行，屠宰量比去年少，同比下滑幅度10% 。屠宰企业三称目前开工率60%，上个月开工率比这个月高，上月同期日屠宰量1600-1800头，目前1400头。认为整体消费不如疫情以前，大城市消费不差，三四线消费受影响。

　　5、屠宰企业利润情况：

　　企业一表示目前屠宰是亏损的，企业二表示目前屠宰没什么利润。企业三称正常来看屠宰毛利是4%-8%，目前总体财务核算下来是赚钱的，现在毛利是6%。上个月每头亏损20元，这个月是有利润的。

　　6、养殖成本及生产指标情况：

　　某集团猪企江西养殖企业称养殖成本在8.5元/斤左右，按照600多元的小猪。全程料肉比2.6左右。某育种场称按照600元的小猪，成本9元/斤。7公斤仔猪落地成本370-380元/头，个别厂能达到310-320元/头，psy27-29。某自繁自养养殖企业，养殖完全成本8.5元/斤，psy26，msy21，料肉比2.72。某散户自繁自养的养殖成本6.5元/斤左右，饲料使用自配料。

　　7、规模场和散户占比情况：

　　散户现在越来越少了，对行情影响小，部分地区散户在当地占比不到十分之一。

　　8、出栏体重：

　　当前体重同比偏高，去年同期230~240斤，今年集团场250以上，某养殖企业在245以上，降体重意愿不强。某屠宰企业称上周屠宰体重比前一周高了5公斤。上周120公斤，前一周115公斤。某养殖集团江西企业近期出栏体重240-250斤，一两周之前250-260左右。

　　9、对猪价看法：

　　整体来看市场预计今年价格会比较平稳，不会有太大波动。今年全年预计能在成本上方略有盈利。对4月份行情不乐观，5到6月份二次育肥入场提升后猪价走势预计会偏好。

　　总体调研结论：

　　供应端来看，市场在春节后关注的无论是非洲猪瘟还是仔猪腹泻的情况，总体在湘赣地区都不严重，整体散发，对供给影响不大。二次育肥仍是重要变量，2月第一波二次育肥进场抬升猪价后，3月二次育肥行为逐步降温，当前现货猪价持续震荡但仍未达到二育群体的入场心理价位，因此市场还是比较冷静，但是由于前期二育补栏量仅20~30%，后续一旦猪价下探至14元/公斤左右，预计二育群体仍会大量入场，对猪价下方构成支撑。同时，今年二育群体整体谨慎，快进快出，对利润预期降低。4月可能会迎来前期二次育肥群体的出栏阶段。需求端，当前需求或较去年同期有所修复，但不及疫情以前，且市场反馈对需求端预期不太乐观。当前供给端缺乏炒作题材，而从产能周期看，4月出栏量预计环比增加，出栏体重仍然偏高，同时需求偏弱、前期二次育肥面临出栏压力，预计猪价近期仍偏弱运行，期价近月预计仍将继续走低，重点关注二次育肥群体再次入场带来的下方支撑和需求端情况。