Mysteel解读：辽宁生猪调研纪要

龙听

【导语】进入3月份以来，生猪价格开启“极度拉扯”模式。尤其中旬之后，全国外三元生猪价格始终在7.4-7.6元/斤区间震荡，“涨也涨不动，跌也跌不动”。那原因究竟为何？为此，Mysteel农产品实地走访了辽宁省的多家企业，区域包含沈阳、辽中、新民、铁岭等。针对二次育肥、仔猪补栏、非洲猪瘟、终端需求等多方面进行考察和调研，就具体情况做简单整理，仅供参考。

关于二次育肥：目前二次育肥进场积极性不高，大多数持谨慎观望态度。春节后二次育肥进场比例仅占2成左右，有经验和资金实力的散户和贸易商大多数没有入手。前期入场价格跨度较大7.0-8.3元/斤均有。绝大多数在7.5-8.0元/斤，占比在7-8成（数据仅供参考）。散户多抓小标猪为主，体重段多集中在80-110公斤，最大不超过120公斤。现阶段多数处于亏损状态，100-300元/头不等，出栏意愿增加，认为1-2个月内价格达到成本线（8.5元/斤）的可能性不大，需提早出栏及时止损，部分表示最晚出栏时间不会晚于5月下旬。针对于何时入场的问题，目前唯一的判断依据就是价格，只要达到心理价位，就会入场，初步判断均价在7.0-7.2元/公斤区间，入场比例会明显增加。经历了去年春节前的一波“踩踏”亏损之后，多数贸易商和散户更加谨慎，“短平快”模式是今年首选，在没有把握的情况下今年可不入手。但相较于周期较长、养殖难度较大的自繁自养和外购仔猪育肥，散户选择二次育肥是大势所趋，将来不仅会影响行情，甚至会改变阶段性行情。

关于仔猪补栏：目前养殖端仔猪补栏积极性同样不高，部分地区甚至呈现有价无市状态。一方面仔猪价格已然高位。据了解7kg仔猪价格参考530-580元/头，15kg价格参考620-650元/头。另一方面，养殖端对后市预期下降，补栏慎之又慎。针对于前期仔猪价格过快上涨，部分养殖企业和散户也给出了答案。首先，春节过后，仔猪适当补栏是惯例，对标的是5.5个月之后，7-8月份的传统出栏淡季。因此是正常需求对价格有所支撑。第二，据部分养殖企业反映，仔猪数量同比确实有所减少，但幅度不大。主要与去年7-8月份温度偏高，配种率低有关，但此因素影响有限。第三，大型规模场处于产能扩张需要，对外出售积极性不高，尤其与散户需求不匹配（数量、质量），因此阶段性供需不平衡导致仔猪价格一涨再涨。最后，不乏人为炒作因素支撑。近期受需求偏弱影响，仔猪价格已呈下跌态势，跌幅在30-40元/头。

关于非洲猪瘟：非瘟已属常态化，当地猪场持续存在，规模场和散户皆有，且规模场中招几率要高于散户。春节前严重程度要高于年后，目前零星散发为主，未形成大规模。从春节前到现在确定对产能端影响不大。发现后拔牙处理即可，个别有清场行为，但当前规模场二元后备母猪充足，可迅速补栏。因此非瘟导致的产能受损微乎其微，甚至比不上大量人口外流以及人口老龄化后出现的人员断层，此为影响产能被动去化的长久因素。

关于终端需求：终端需求缓慢恢复属于既定事实，但恢复速度不快，短线难以形成利好。从当地多数屠宰企业反映的情况看，目前日均屠宰量仍处于偏低水平，部分表示，不及去年同期稳价保供时期量大。虽然从一二线大城市反馈的消费情况看，餐饮、酒店、旅游、团膳等集中性需求有所增加。但对于大多数的四五线城市及地方小城镇，需求未见起色。一方面社会面阳康之后，经济面复苏和消费水平提升尚需时日。另一方面随着人们消费观念和饮食结构的变化，猪肉销量呈逐年微降态势。此外，前面提及的包含辽宁省在内的东北老工业基地，人口外流现象较为严重。不仅供应端受损明显，散户规模逐年萎缩，需求端同样减少。因此这也终将成为未来行业发展的阻力。

关于饲料和动保：目前饲料和动保销量整体减少（服务主体为散户），验证了散户产能萎缩的事实。饲料价格整体呈下降态势，主要受原料玉米(2728, -15.00, -0.55%)和豆粕(3521, 28.00, 0.80%)价格下行影响，尤其豆粕。但下降幅度和速度一般，短线养殖成本变化不明显。且部分经销商反馈，饲料货款赊欠情况较为普遍，侧面反映现阶段多数散户处于亏损状态，境遇欠佳。

从本次辽宁地区的调研情况看，二次育肥已然熄火，什么时间再次成为利好关键取决于价格，不确定性较大。但一旦入场会成为价格迅速拉涨的中坚力量。从仔猪和母猪补栏情况看，辽宁地区产能短线不会出现明显变化。尤其非瘟对产能影响微乎其微。但规模场产能扩张，散户产能萎缩，优势产能集中化是大势所趋。针对需求方面，由于人口外流，经济复苏需要时间等因素，需求恢复速度不会太快，寄希望于下半年甚至四季度的预期目前有所下降。因此作为散户集中地的辽宁，甚至是价格风向标的东北地区而言，当前业内人士是谨慎观望居多。