鸡蛋月报：2月需求将有所转弱 蛋价或有回落风险

龙听

来源：和合期货 作者：和合期货

研报正文

一、本月行情回顾

1.1 期货行情

本月鸡蛋(4449, -16.00, -0.36%)期货主力合约价格震荡上涨。鸡蛋主力合约jd2305 月初开盘价4327 元/500 千克，本月最高价 4479 元/500 千克，最低价4281 元/500 千克，收盘价 4440 元/500 千克，较上一月上涨 114，涨幅 2.64%，成交量95.3 万手，较上一月减少 14.1 万手，持仓量 12.7 万手，较上一月增加14508 手。由于上月有春节假期，使得整体成交量有所减少，但正因为春节带动，提振鸡蛋价格震荡上涨。

1.2 现货行情

本月主产区均价 4.78 元/斤，较上月下跌 0.31 元/斤，跌幅6.09%；主销区均价 4.87 元/斤，较上月下跌 0.32 元/斤，跌幅 6.17%，月内产销区鸡蛋现货价格先涨后跌。1 月上旬受春节备货提振，市场流通较快，蛋价逐步走高。下旬春节过后，下游备货结束且货源流通速度也逐步减缓，各企业陆续放假，蛋价有所下滑。

二、鸡蛋市场供应情况

2.1 1 月在产蛋鸡存栏量环比减少

根据卓创数据统计，截止 1 月底全国在产蛋鸡存栏量约为11.05 亿只，较上月减少 0.74 亿只，环比减幅 0.09%，同比增幅 2.41%。虽然新开产蛋鸡量有所增加，但是由于淘汰鸡出栏量的大幅增加，使得本月在产蛋鸡存栏量仍然处于低位，导致供应水平继续偏低。

2.2 节后鸡苗价格维稳

截止 01 月 20 日，主产区蛋鸡苗平均价 3.7 元/只，月环比下跌0.15 元/只，跌幅 3.90%，同比上涨 0.3 元/只，涨幅 8.82%。12 月商品代鸡苗总销量约为3705万羽，月环比下跌 105 万羽，跌幅 2.86%，同比跌幅 8.83%。本月因为临近春节，蛋鸡苗销售和补栏情况有所下滑。预计春节后，后市补栏情况将会回暖。

2.3 淘鸡日龄止跌回升

淘汰鸡日龄止跌回升，截止 1 月 29 日当周，淘汰鸡日龄平均520 天，环比上周延后 1 天，同比延后 19 天。截止 1 月 20 日，淘汰鸡平均价9.84 元/公斤，月环比上涨 1.04 元/公斤，涨幅 11.82%，同比上涨 1.56 元/公斤。卓创数据显示，第四周淘汰鸡出栏量 620 万羽，周环比减少 930 万羽；截止1 月29 日，代表企业 1 月淘汰鸡出栏量共计 5746 万只，月环比减少277 万羽，减幅4.69%。

2.4 产蛋率维持稳定

截至 2023 年 1 月 14 日，全国出产区高峰期产蛋率为92%，环比持平，同比增幅 0.21%。

三、饲料价格回落，养殖利润下滑

截至 1 月 31 日，玉米(2818, -25.00, -0.88%)现货 2931.96 元/吨，月环比下跌4.9 元/吨，跌幅0.17%。豆粕(3933, 63.00, 1.63%)现货价 4730.57 元/吨，月环比下跌 25.43 元/吨，跌幅0.53%。蛋鸡配合料价格 3.36 元/公斤，月环比下跌 0.04 元/公斤。截止 1 月31 日，养殖盈利为0.45元/斤，较上月下跌 0.25 元/斤，环比跌幅 35.71%。由于下半月养殖企业和下游贸易商陆续放假，备货结束后蛋价震荡下跌，导致养殖利润有所下滑。

四、市场消费需求情况

根据卓创数据，截止月末，全国鸡蛋生产环节库存2.31 天，环比前一周增1.22 天，同比增加 1.07 天；流通环节库存 0.99 天，环比前一周增加0.20 天，同比增加 0.09 天。上周代表销区销量 918 吨，周环比下跌3023 吨，1 月代表销区销量总计 18582 吨，月环比下降 13318 吨，跌幅 41.75%。上周处于春节期间，居民消费减弱，农贸市场多数休息，另外各下游企业备货结束，整体流通情况偏弱，需求有所回落。

五、后市展望

1 月由于处在春节期间，整体消费能力偏强，现货市场鸡蛋价格稳中有升。随着春节过后，鸡蛋价格也从高位开始回落，市价接近成本线。2 月份，由于之前补栏情况的不佳，叠加淘汰量的增加，春节后在产蛋鸡存栏量仍处于历史偏低位置，会导致未来整体产能仍然偏低。需求方面，2 月需求回归常态化，随着企业复工复产、餐饮旅游等行业陆续恢复，高校开学也带动终端补货，蛋价有一定反弹，但弱于春节前，并且猪肉等生鲜的价格并不是很高，限制蛋价反弹的高度春节后市场多以消化库存为主，随着补货结束，蛋价终将走向平稳。综上所述，2 月鸡蛋供应压力不大，需求有所转弱，蛋价或有回落的风险。