Mysteel解读：豆油菜油新碰撞 也许后期还有变数（华东油脂调研三）

龙听

2022年9月华东油脂调研背景：在全球经济增速继续放缓,国际贸易增速回落,以及国际金融市场剧烈动荡,各类风险明显增多背景下，原油动荡，生柴比例缩放不一，植物油受波及，起伏不定。

调研企业：江苏南通某贸易商A

该公司是世界500强某控股集团的核心成员企业，公司连续多年上榜《福布斯》全球上市公司2000强、《财富》中国上市公司500强、亚洲品牌500强、最佳雇主品牌等。

Mysteel农产品通过与该企业沟通，了解到该企业农产品公司成立与2020年上半年，以玉米(2846, -1.00, -0.04%)、稻米收购存储为主，还涉及高粱、大麦及豆粕(4051, 23.00, 0.57%)、白糖(5626, 8.00, 0.14%)，油脂方面整体量不多，现在总量为每月1-1.5万吨油脂，种类循环，因公司局限性，总部要求只和固定油厂买量，所以会错失其他一些商业机会，但此情况预计明年会有所好转，不管从采买量还是从自主经营方面，后期将都有所释放。聊到今年油脂成本普遍偏高，但饲料用油以及生物柴油的出口量都是有所增加的，还有预制菜用油也是增加的。近两天十月一下游备货增加，华东成交量开始逐步增大，虽盘面受宏观经济情绪影响，但现货基差还是较为坚挺。

调研企业：江苏张家港某菜油贸易商B

该公司2007年1月于上海成立，公司主营大宗油脂油料 等农产品贸易业务，现油脂油料年销售量50万吨以上，全年营业额超过50亿人民币。成立至今，主营业务经历了两个主要发展阶段，从最初大豆(6008, 28.00, 0.47%)油、菜籽 油和棕榈(7852, 122.00, 1.58%)油等油脂油料的纯贸易业务延伸至以“粮油贸易”为核心，向上下游 价值链延伸，集产地油籽油料的采购、贸易、加工及销售的“一体化运营”的发 展战略。

Mysteel农产品通过与该企业沟通，了解到该企业主要以菜油为主，去年菜油销售70万吨左右，豆油销售20万吨左右，今年整体油脂紧缺，预计今年环比去年将减少42.85%，年底销售为40万吨左右，其中豆油辐射范围为：西北、华南、华东，菜油辐射范围已达到全国。对于后期菜油的看法也是偏空，因11月份菜籽到港量将不断增加，菜油产量也将不断增加，货源量较为宽松，但不乏还有外在因素的影响，如到港延迟，以及宏观、天气等其他方面的影响，不确定因素也是存在的。