Mysteel解读：木薯淀粉与玉米淀粉价差“越拉越大”为哪般？

龙听

导语：木薯淀粉(3029, -58.00, -1.88%)与玉米(2827, -17.00, -0.60%)淀粉两者的各项性能指标或存在一定的共性联系，但目前两者价差的不断扩大，给木薯淀粉带来一定利空影响。今年究竟为何两者价差会越拉越大，接下来小编一一分析。

【目前价差现状】2022年9月15日，玉米淀粉与木薯淀粉价差在960元/吨附近波动。

从此图可以看出，木薯淀粉与玉米淀粉价差微幅走扩，平均价差 960 元/吨，环比上周走扩 8 元/吨，环比增幅13.61%，同比增幅65.23%。受人民币汇率继续贬值影响，目前下游行业需求放量有限，淀粉贸易商发运前期合同为主，市场各环节持观望态度，市场走货一般，基本维持随用随采，预计短期内木薯淀粉市场价格维持区间震动走势。本周山东玉米淀粉市场价格小幅偏弱调整，中秋节后下游行业签单拿货情况有所减弱，随着新季玉米逐渐上市，淀粉价格将随着原料玉米价格小幅波动为主。

【木薯淀粉：汇率贬值带动成本攀升，价格一直处于高位】

从供应端来看，人民币汇率及淀粉外盘报价震荡波动，国内木薯淀粉到港成本不断攀升，对淀粉上行有一定利好支撑。虽然目前正处于下游食品需求传统旺季，但终端消费不是太理想，贸易商在成本的支撑下，对后市仍存看涨预期。 短期木薯淀粉市场价格或维持区间震荡，实际成交空间可议。

【玉米淀粉：供需双弱，市场价格稳中偏弱呈现】

近期新玉米上市节点，市场各主体呈观望态势，买货意愿一般持随用随采策略；下游需求方面仍未见明显起色，造纸行业开启新一轮检修，十一备货也未见端倪，短期来看玉米淀粉市场供需矛盾依旧存在，供应压力压制淀粉价格。

【包装用纸领域-纸企开机情况】

据 Mysteel 农产品数据显示，9月15日国内瓦楞纸开工 46.7%，环比上周降低1.67%；箱板纸开工49.35%，环比上周降低 0.66%。短期来看纸企仍有停机检修情况，然供应或小幅上升，下游市场马上迎来“双十一”和圣诞节，需求一般，预计短期供需关系变化不大。

综上所述，淀粉在包装用纸领域中也是非常重要的原料之一，因考虑到价格因素，一般纸企会优选择使用玉米淀粉，叠加目前两者价差越拉越大，因此玉米淀粉在造纸工业上使用份额更有优势，后期需持续关注下游造纸行业需求变化情况、木薯淀粉到港量情况、玉米淀粉开机率及库存变化情况。