基差修复聚烯烃反弹空间受限，关注移仓进度

龙听

　【期货市场】

　　周一L2209开8110收8086，最高8185最低8028，成交量增91967手，持仓减6447手；PP2209开8135收8088，最高8208最低8042，成交量增46334手，持仓减5606手。周一期货震荡整理，夜盘窄幅整理，日K线实体较短上下影线较长，L、PP主力合约均在20日均线获得支撑，且5日均线上穿20日均线，成交增加，持仓减少，SLOWKD指标低位金叉，向上开口放大。

　　【现货市场】

　　(1)周一华北线性主流成交价在8050-8150附近，较上周五涨0~50，基差-36~64，基差回归；华东拉丝主流成交价在8150~8250附近，较上周五减50，基差-38~62，基差回归。

　　(2)周二两油早库存69.5万吨，较周一降2.5万吨。PE线性膜料排产比32.7%，停车比例18.2%；PP拉丝排产比29.3%，停车21.55%，停车比例偏高。

　　(3)周一市场价格弱势盘整，呈阴跌态势。石化月初上调出厂，对市场提振有限，贸易商积极让利出货为主，市场交投一般。

　　【宏观消息】

　　 WTI9月原油期货收跌4.73美元，跌幅4.80%，报93.89美元/桶。NYMEX9月天然气期货收涨0.66%，报8.2830美元/百万英热单位。布伦特10月原油期货收跌3.94美元，跌幅3.79%，报100.03美元/桶。

　　美国有线电视新闻网(CNN)8月1日傍晚发布报道，称一名台湾民进党当局的“高官”以及一名美国政府的官员均表示，尽管台湾并不在佩洛西此次亚洲之行的公开行程上，但美国政坛3号人物、美国国会众议院议长佩洛西，仍会在此次亚洲之行中窜访台湾。

　　中国7月财新制造业PMI今值:50.4，预期:51.5，前值:51.7。

　　【综合分析】

　　宏观上，原油持续承压，国内7月财新制造业PMI数据降至年内最低。供应方面，PE装置检修高位，PP装置检修再创新高，而随着外盘价格大幅走弱，国外低价货源的涌入使得市场供应压力不减。从需求端看，下游产业中农膜需求温和回升，BOPP开工率略有回升，其他需求均未见起色，目前基差基本平水。09合约目前面临移仓换月，预计市场震荡为主。

　　(1)单边策略：盘面整理，基差回归。L2209关注8200压力和8000支撑，PP2209关注8200压力和8000附近支撑。

　　(2)套利策略：基差回归，L、PP的9-1月差已逐步扩大，正套头寸获利后可逐步减仓，准备反套；L-PP价差收窄的头寸可以继续持有，临近换月，可择机往01换月。