Mysteel解读：亏损缩窄 7月上市猪企或盈利

龙听

虽然近3个月猪价处于上涨的趋势，但上市猪企半年报依然不容乐观。公告显示上半年猪企基本处于亏损状态。2022上半年牧原股份预计亏损63-69亿元，新希望六和预计亏损39-42亿元，正邦科技预计亏损38-46亿元。

2022年上半年生猪销量上升但销售价格下降，且叠加饲料原料价格的上涨，导致猪企深陷亏损泥淖。上半年，牧原股份共销售生猪3128万头（其中商品猪销售2697.7万头，仔猪409.3万头，种猪21.1万头），出栏同比增79.39%，销售收入总计约426.99亿元，同比增长6.91%。新希望2022年上半年，公司销售生猪684.82万头，同比增长53.51%；收入为95.7亿元，同比减少13.85%。正邦科技生猪表示上半年商品猪销售均价12.74元/公斤，同比下降37.49%，且叠加饲料原料价格的上涨，使得公司上半年依然承受了一定的业绩压力。

猪价低是猪企亏损的最大祸首。据Mysteel农产品数据显示，3月猪价跌破12元/公斤。春节后终端需求惯性回落，各地白条市场肉多人少，严重烂市，白条价格持续低迷，批发商连续性亏损，而猪源供应仍较充裕，养殖企业出栏节奏稳定，春节之后价格下跌明显。且春节之后，饲料价格比去年同期高。生猪价格较去年同期大幅下降，上市猪企生猪出栏量较去年同期大幅增加，再加上饲料成本较去年高，猪企深度亏损。

受广东省五一停止外省调入生猪、仔猪市场成交活跃、部分二次育肥入场、国家收储等利好因素影响，再加上养殖端盼涨氛围浓厚，4月中下旬猪价开启上涨模式。随着猪价上涨，猪企在第二季度的业绩已经比第一季度明显好转。神农集团表示上半年预亏1.15亿元至1.41亿元，随着第二季度猪价逐步回升、公司生猪产能释放及产能利用率提高、生产效率进一步优化改善，公司第二季度单季度实现盈利，预计实现净利润900.55万元至3500.55万元。牧原股份表示截至7月5日生猪养殖完全成本略低于16元/公斤，在上市猪企中仍然处于最低位置，按照这个成本计算，牧原6月份将实现盈利。据Mysteel农产品最新数据显示，自繁自养周均盈利797.09元/头。

去年9-10月是母猪淘汰高峰期，根据10个月生猪繁育周期推算，今年7-8月生猪供给量相对偏紧，加上养殖端压栏及二次育肥操作偏多，市场可流通猪源偏紧，短期价格或维持高位震荡，7月上市猪企或将盈利。