干椒库外货扫尾 冷库货交易阶段行情将如何演绎？

龙听

【导语】

2021-2022年度新季干辣椒种植面积及产量均有减少，且产新期市场参与主体预期较高，供应面及预期共同助推2021-2022年干椒产新季价格高位运行。随着气温升高，干辣椒库外货交易收尾，冷库货将占市场交易主流。6-9月份产区冷库货集中交易阶段，行情将如何演绎？前期利好能否继续支撑价格高位运行？

关键词：价格高位 冷库货集中交易 季节性特点

1.2021-2022年库外货交易阶段价格高位运行

2021-2022年新季干辣椒于2021年10月份产新，因新季干椒种植面积缩减，且生长期主产地遭遇极端天气，导致产量减少，市场参与主体对后市行情普遍存较高预期，产新期小辣椒价格高位运行。2022年1-5月份柘城三樱椒好货均价10.73元/斤，处于近十年同期最高位，较2013-2021年同期最大值均价高1.27元/斤，幅度达13.42%。

图1

助推小辣椒价格高位的主因在于供应面及市场心态的双重利好。一方面，2021年北方新季干辣椒种植面积较2020年缩减15.68%，加之主产区河南、山东在干椒生长期遭遇异常天气，总产量缩减28.41%（其中小辣椒总产量减18.78%）；另一方面，因供应面收紧，市场预期偏高，贸易环节量价齐增特征明显。干椒产新季农户及种植户惜售挺价，存储商认价收购。2021-2022年干椒主产区存储总量24.93万吨，处近年偏高水平。

图2

2.冷库货集中交易期影响因素分析

通常每年10月至次年5月为库外干辣椒交易期，5月后随着气温升高，干辣椒库外货存储难度加大，各产区库外货扫尾。6-9月为冷库货集中交易阶段，行情的影响因素都有哪些？

第一，供应量较充足。自2022年春节后陆续有冷库存储商出货，截至5月底，北方小辣椒主产区（6个样本地区）库存剩余量为17.25万吨，与去年同期（17.4万吨）相差不大。截至去年9月底新季干辣椒产新前，主产区库存剩余量为6.3万吨左右。库存及结余均处于近年同期偏高水平，预计2022年新季干辣椒产新前货源供应将呈较宽松的状态。

第二，存储商基于后市减产预期的偏多心态将影响短期行情走势。短线来看，因主产区山东金乡新季干辣椒苗死棵现象较多，初步调研受损面积在2-3成，将影响14万亩左右的干椒面积（以单产400斤计算，预计当地产量或减少2.8万吨左右）。受此因素以及存储成本支撑，存储商惜售挺价情绪增强，小椒价格止跌上调。但冷库货集中交易仅4个月时间，中期来看，卓创资讯调研2022年北方新季小辣椒种植面积较去年增加5%左右，若该交易阶段新季干椒生长期无特殊天气影响，减产预期对实际产量的影响或十分有限，仍不排除9月份干椒产新前冷库货集中抛售的可能。

第三，需求面季节性特征或难以形成较强的价格支撑。冷库货集中交易阶段恰逢干辣椒传统需求淡季，因气温偏高，火锅等餐饮业对干椒需求量减少，终端总需求量通常不及冬春季。

3.产新前价格存高位下滑风险

干辣椒属大众调味品，具备需求-价格弹性小、交易淡旺季明显、耐存储等特征，决定了干辣椒价格的波动具备较强的周期性及规律性。因此季节性指数适用于干辣椒市场的预判。今年4-5月小椒均价指数一反常态，主要受到国内物流不畅及终端消化力度疲弱影响，此情况属市场特殊影响因素。随着产销区物流恢复，市场需求存在回补可能。

综合影响因素及小辣椒价格季节性指数预计，因4-5月基数较低， 6-8月份因存储商观望心态较重，价格或存上行空间；9月份面临新季干辣椒上市，在无市场特殊因素（如极端天气等）影响下，价格高位下滑风险较大。需重点关注6-9月份天气变化的影响。