聚烯烃周报——政策底部显现，聚烯烃还需时间打磨

龙听

　摘要：

　　上周在国内政策刺激下商品市场普涨，聚烯烃两个品种也由弱转强呈现快速反弹收回前期部分跌幅。短期里看现货前期表现抗跌，在期货下跌后基差走强，随后期货上涨后基差走弱，期现货结构由反向转为正向。基本面角度来看，进入6月供需均有增加预期，关键在于中间社会库存表现。政策角度来说短期国内的政策不断出台，且随着疫情好转复工复产力度增加，前期暂缓的需求有所恢复，对价格存在支撑，整体两个品种估值仍旧偏低。期货盘面来看，价格减仓反弹属于部分空头离场带动，后续若没有持续资金推动，或力度受限，基差走弱后也将限制上方空间。短期技术面还需关注重要压力的突破情况，6月值得期待。

　　美联储青睐的通胀指标4月放缓。美国商务部数据显示，4月份美国核心PCE价格指数同比上涨4.9%，较3月数据5.2%回落0.3个百分点，为2021年11月以来最低增幅。4月整体PCE价格指数同比上涨6.3%，较3月创下的40年高位纪录6.6%回落0.3个百分点。

　　国际油价全线上涨，美油7月合约涨0.86%，报115.07美元/桶。布油7月合约涨1.01%，报115.32美元/桶。本周，美油7月合约涨4.34%，布油7月合约涨2.46%。

　　今年前4个月，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%，增速较1-3月份回落5个百分点。4月份，工业企业利润同比下降8.5%

　　财政部发布通知，中央财政提前下达第三批支持基层落实减税降费和重点民生等转移支付资金预算4000亿元，支持地方落实好留抵退税和其他减税降费政策，有效弥补政策性减收，缓解财政收支矛盾，促进县区财政平稳运行。

　　工信部召开提振工业经济电视电话会议表示，将实施企业“白名单”动态调整机制，聚焦重点企业、重点行业、重点区域，进一步加大工作力度，确保重点产业链供应链畅通稳定。

　　美国消费者信心在5月底进一步恶化至10年新低，因愈演愈烈的通胀担忧黯淡了经济前景。

　　六位OPEC+消息人士表示，该联盟将在6月2日的会议上坚持去年达成的石油产量协议，在7月增产43.2万桶/日，不理会西方要求其更快增产以缓解油价急升趋势的呼吁。

　　据央视新闻，全球粮食安全问题日益引发关注。印度、马来西亚、印度尼西亚等国接连发布粮食出口禁止令。

　　 L2209:上周期价呈现涨势，上涨326元/吨，最高价8850，最低价8460。日K线图来看，MACD(8,13,9)指标红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力增加。均线系统来看5日均线上穿10、20日均线形成支撑，60日均线呈现压力。短期支撑位8650、8500，压力位8850。

　　 PP2209:上周期价呈现涨势，整体上涨288元/吨，最高价8783，最低价8419。日K线图来看，MACD(8，13，9)指标红柱伸长，两线发散向上上穿0轴，上行动力增加。均线系统来看5日均线拐头向上上穿10、20日均线形成支撑，60日均线存压力。短期支撑位8620、8400，压力位8800。

　　三、

　　上周在国内政策刺激下商品市场普涨，聚烯烃两个品种也由弱转强呈现快速反弹收回前期部分跌幅。短期里看现货前期表现抗跌，在期货下跌后基差走强，随后期货上涨后基差走弱，期现货结构由反向转为正向。基本面角度来看，进入6月供需均有增加预期，关键在于中间社会库存表现。政策角度来说短期国内的政策不断出台，且随着疫情好转复工复产力度增加，前期暂缓的需求有所恢复，对价格存在支撑，整体两个品种估值仍旧偏低。期货盘面来看，价格减仓反弹属于部分空头离场带动，后续若没有持续资金推动，或力度受限，基差走弱后也将限制上方空间。短期技术面还需关注重要压力的突破情况，6月值得期待。

　　截至2022年5月27日石化库存70.5万吨，同比去年增加2万吨。

　　1、上游及贸易商：由于期货价格反弹上行幅度大于现货，基差相对前一周走弱，关注期货升水幅度可考虑适当卖保。

　　2、下游采购：基差走弱，期货升水，现货采购买入为主。

　　3 、投机者:L2209：关注60日均线压力表现，未突破前整体趋势仍旧偏弱，若突破或打破弱势。

　　 PP2209：关注60日均线压力表现，未突破前在8400-8800区间运行。

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