Mysteel解读：豆油出口同比增幅855.44%，背后原因几何？

龙听

　　[导语]今年国际原油价格居高不下，生物柴油作为下游需求替代，市场需求量逐步增加。豆油作为国际生物柴油的主要添加，且中国作为豆油产量大国，出口量增加本就水到渠成。进口方面因国际豆油价格高于国内，且国内油厂现有局势本就负利压榨，因此现有进口量多维持低位也属正常。

　　一、进口方面

　　据中国海关数据显示：2022年4月国内豆油进口量为8451.287吨，较今年3月份22893.852吨减少14442.565吨，环比减少63.09%。同比去年58817.439吨减少50366.152吨，同比减幅85.63%，截至2022年1-4月国内豆油进口累计84711.14吨，较去年同期317806.75吨减少233095.64吨，减幅为73.35%。

　　

　　如图减幅明显，主要有两方面的原因：一方面，随着原油的持续走高，豆油作为生物柴油的利用率逐步提高，国际的非食用需求有所增量，因此可出口的油脂逐步减少，价格方面逐步增高，因此国际豆油价格高于国内豆油价格，且国内豆油本就负利压榨，进口量持续处于低位；另一方面，国内年后不定点爆发的新冠疫情，部分大宗商品受其波及。下游餐饮行业，学校、工地食堂，消耗量整体减弱，需求减少，且国内油脂进入累库状态，进口自然而然有所减少。

　　二、出口方面

　　据中国海关数据显示：2022年4月国内豆油出口量为13132.072吨，较今年3月份5971.697吨增加了7160.375吨，环比上涨119.91%。同比去年1374.452吨增加了11757.62吨，同比上涨855.44%。至2022年1-4月国内豆油出口累计28557.93吨，较去年同期6413.276吨增加22144.657吨，增幅345.30%。

　　

　　自今年2月俄乌冲突后，葵花籽油供应相对紧张，价格有所上涨，虽对油脂有利好提振，但对于整个市场的影响力度还是有限，主要还是原油价格方面的上涨，带动了整个油脂产业链的普遍上涨。豆油、棕榈油作为国际生物柴油等添加类油脂，受其影响较大，棕榈油期货从年初的4857令吉/吨上涨至3月份的历史高点7268令吉/吨，加之4月份印尼颁布出口禁令后，价格便一发不可收拾。中国方面，今年大豆的成本相对较高，豆油价格虽有所上涨，但却低于棕榈油价格，也低于国际豆油价格，且中国作为最大的豆油生产国，出口量增加也属正常。

　　以上综其根本，虽国产豆油负利压榨，国内利润堪忧，但豆油出口利润较为可观，因此出多进少总归源于利润。