多空交织 甲醇调整空间或有限

龙听

　　能耗双控影响下，内蒙多套甲醇装置降负或者停车，而西南四川川维和泸天化(5.43 +2.45%,诊股)气头装置受限气影响，也降负运行，叠加前期部分春检装置尚未重启，整体供应量缩减。而上海分阶段推进复商复市，需求面预期有增加的的利好下，本周初国内甲醇市场一度走高。

　　但5月上旬内蒙荣信、易高和黑猫等集中停车或者降负的装置多维持在7-10天，5月下半月将会陆续恢复正常；除此以外，前期停车的甘肃华亭和新疆新业等装置也陆续重启。虽然当前主产区甲醇企业库存不多，部分甚至停售，但整体开工预期走高内地整体供应量处于增加的趋势。

　　而需求端来看，传统下游中，醋酸只5月份开始，国内醋酸装置集中检修，6月份华东多套大型装置仍有检修计划，整体开工率长时间内处于较低水平；甲醛随着进入高温板材需求淡季，后期开工也预期偏低；DMF、MTBE和二甲醚等开工相对平稳。新兴下游中，山东阳煤恒通30万吨/年装置5月2日起停车检修一个月；而南京诚志1#30万吨/年的MTO装置5月16日停车检修20天，

　　港口方面，因五月中下旬起到港量增加，但当地需求跟进有限，导致库存增加明显。尤其是南京诚志MTO装置检修，供需矛盾恶化，本周中港口现货价格跟随期货深度下行调整。

　　后期来看，港口库存增加，以及内地多套甲醇装置恢复供应预期放量，而下游需求支撑一般，部分用户消化原料库存，贸易商也谨慎入市的背景下，局部地区甲醇价格有回落可能。但同时因主产区企业库存不高，以及煤炭带来的成本面的支撑仍然明显，预计价格整体调整幅度有限。