Mysteel解读：玉米淀粉和木薯淀粉的价差分析

龙听

一、木薯淀粉(3436, 11.00, 0.32%)与玉米(3007, -6.00, -0.20%)淀粉价格价差走势分析

注：玉米淀粉为山东潍坊市场40KG包装主流价

       目前山东玉米淀粉主流成交均价在3300元/吨，山东青岛港泰国品牌木薯淀粉主流价格在3920元/吨，价差在-640元/吨。玉米淀粉方面，山东玉米淀粉市场近期整体表现为先跌后稳的趋势，淀粉企业方面降价促成交意愿偏强，低价成交小幅放量，下游按需补库，主要以贸易商备货为主，市场情绪高涨，今日玉米淀粉小幅提价；东北玉米淀粉本周开始鲅鱼圈港陆续解封，产区玉米淀粉南运逐渐畅通，对于北方港口玉米淀粉库存压力有明显的缓解作用，前期订单陆续执行，下游拿货刚需为主，近两日签单略有好转，今日成交价格上涨30元/吨，在3100元/吨左右，后期主要看原料玉米价格变化情况，总体来看，短期玉米淀粉市场价格维持稳中偏强运行。木薯淀粉方面，受到港成本持续增加影响，贸易商挺价心态偏强，然下游市场整体刚需提升不足，市场购销氛围欠佳，多数以观望后市为主，预计短期内木薯淀粉市场价维持弱稳态势，后期仍需关注港口去库存情况、物流情况、下游采购情况。

二、两者之间的区别

       玉米淀粉广泛应用于食品配方中，例如焙烤制品、佐料、汤料、香肠、奶制品、肉及鱼制品和婴儿食品；且也可以被用作制作淀粉糖、氨基酸、变性淀粉、啤酒、造纸等工业用品。木薯淀粉分原淀粉和变性淀粉，变性淀粉主要作增稠剂、粘结剂、膨化剂和稳定剂等，从造纸工业来看，可以改善纸张的性质，增加纸的强度、光滑度、耐磨性、耐久性以及填料的保留率。木薯淀粉因为指标以及性能上的差异，致使在一些领域也不能完全替代玉米淀粉。例如在一些食品以及淀粉糖领域，玉米淀粉的刚性需求还是比较稳定的。

       综上来看，价格并不是衡量两者替代关系的唯一因素，若玉米淀粉价格出现持续上涨的情况下，会给木薯淀粉带来利好的支撑，而两者之间的价差将会进一步收窄。