美与马来报告双双利多，油脂反弹能否延续?

龙听

中国饲料行业信息网

  本周油脂期货延续反弹的态势，美国农业部及马来西亚公布的最新月度供需报告数据利多，尽管原油市场地缘风险溢价大幅回落，但随着俄乌战争转入相持阶段，西方对俄罗斯实施了更多制裁，并终于将范围扩大到能源领域。油脂市场保持反弹的节奏，马来西亚棕榈(10638, 268.00, 2.58%)油3月底库存下滑，但高于预期的产量和4月初出口大幅下滑限制涨幅。国内油脂期货市场延续震荡偏强的走势，同国内商品普跌相比表现一定抗跌性，低库存和高基差及新一轮补库需求支撑现货走势，现货价格跟盘上涨，预计短线延续油强粕弱的格局。

美国月度供需报告利多

  美国农业部4月8日月度供需报告显示，2021/22年度巴西大豆(6207, -72.00, -1.15%)产量1.25亿吨，较上月预测值下调200万吨，低于上年度的1.395亿吨。阿根廷大豆产量4350万吨，低于上年度的4620万吨。全球大豆产量3.51亿吨，低于上月预测的3.54亿吨，比上年度减少1704万吨，由于大豆产量下滑，全球大豆期末库存8958万吨，略低于上月预测的8996万吨，比上年度减少1315万吨。将2021/22年度美国大豆出口量上调，期末库存下降，大豆供需格局趋紧，对市场影响利多。

 马棕报告利多市场

  马来西亚棕榈油局周一发布的数据显示，3月底马来西亚棕榈油库存低于市场预期，因为出口高于预期。MPOB称，3月底马来西亚棕榈油库存为147.3万吨，环比降低2.99%。作为对比，报告出台前市场人士平均预期3月底库存为153万吨，环比提高0.5%，3月份棕榈油产量为141.1万吨，环比提高24.07%。3月份的棕榈油出口量为126.5吨，环比提高14.14%。

油厂缺豆现象缓解

  随着大豆到港量的增加，国内油厂缺豆现象有所缓解，大豆压榨量止降转升。监测显示，上周国内大豆压榨量122万吨，基本符合市场预期，比前一周增加15万吨，同比减少13万吨，比近三年同期均值减少22万吨。4月份巴西大豆集中到港，政策性进口大豆持续投放，大豆供应增加，预计本周大豆压榨量将迅速升至150万吨左右。

  4月份以来，豆油行情振荡上涨，涨幅超4%。截止4月12日，沿海地区一级豆油主流价格在10900-11000元/吨，豆油较3月底上涨2%，豆油重回反弹态势。尽管大豆到港增加，加上政策性拍卖的影响，油厂缺豆现象有所缓解，但是目前国内豆油库存仍处于低位，加上高基差，新一轮补库对现货市场带来提振作用，预计短线国内豆油市场维持震荡偏强行情，上方反弹高度有限。