沥青：2月产量降至最低值 3月产量或低于预期

龙听

导语

2月沥青(3693, 111.00, 3.10%)产量基本上属于年内产量最低值，各地区沥青产量均出现不同幅度的下滑，虽然月初市场对3月产量预期偏大，但沥青开工率上涨速度较慢，预计将影响3月产量的释放：

表1　2022年2月全国石油沥青产量统计

单位：万吨

2月份中国沥青产量明显下跌，总产量数据为147.72万吨，环比减少53.9万吨或26.74%，同比减少65.51万吨或30.72%。虽然2月份沥青价格不断上涨，但沥青价格涨势仍不及国际油价，导致炼厂沥青生产利润依旧偏低，炼厂对于沥青的排产积极性不高；同时，2月恰逢春节假期，南方终端需求停滞、物流运输歇业都会导致沥青流通减少，炼厂主动降低排产避免库存承压，整体导致2月份沥青产量环比、同比都出现明显的下滑。

具体来看，2月份地方炼厂沥青产量为60.3万吨，占2月沥青总产量的41%；中石化沥青产量为53.5万吨，占2月总产量的36%；中石油沥青产量为21.92万吨，占2月沥青总产量的15%；中海油沥青产量为12万吨，占2月沥青总产量的8%。除去中海油之外，其他各集团沥青产量在2月份都有不同程度的下滑，其中地方炼厂整体产量下滑幅度最大，环比2月产量减少37万吨或38%。

表2　各地区2月份沥青产量情况

单位：万吨

分地区来看，2月份各地区沥青产量环比均有下滑，其中华北、山东和华南地区产量下滑的幅度相对来说更大一些。华北地区凯意、伦特全月停工检修，加之鑫海阶段性生产沥青，导致华北产量下滑幅度最大；山东主流炼厂明显降低沥青生产负荷，带动山东产量也有所下滑；华南主营炼厂降低沥青排产，加之部分地方炼厂停工或转产渣油，带动产量出现下滑。

虽然3月初沥青计划排产量偏高，但3月份沥青生产利润依旧不容乐观，加之沥青刚性需求启动较慢，导致沥青装置开工率上涨幅度较小，这将在很大程度上限制3月份沥青产量的释放。目前来看，中石化3月排产量有所增加，但大部分地方炼厂沥青生产负荷仍维持低位，且部分地方炼厂开工计划有所延迟，因此3月份沥青产量肯定会增加但增幅将明显低于预期。