聚丙烯：需求好转 却遇产能投放

龙听

导语

进入3月随着气温的逐步转暖，聚丙烯下游企业开工逐步提升，需求逐步好转，对市场支撑力度较强。但2022年来看聚丙烯产能投放较多，且3月份相对而言产能投放较多，供应预期增加，市场供需格局如何博弈？后期市场又有哪些支撑？

成本支撑 市场冲高

近期国内聚丙烯市场走高明显，以华东拉丝为例价格由2月28日8570-8650元/吨，涨至目前在9250-9350元/吨，上涨680-700元/吨左右，总体来看，近期价格上涨趋势不变，且涨幅明显。

分析此次行情上涨的主要原因主要来自于成本面的支撑。虽聚丙烯基本面来看，春节后供应端的压力一直持续，基本面对市场难以形成支撑。但近期原油价格持续上涨，对市场形成明显带动。近日欧美原油期货甚至涨至2008年以来最高,布伦特原油期货盘中接近每桶140美元。原油价格的持续上涨，对聚丙烯成本面支撑明显，同时带动市场气氛以及带动PP期货冲高。再次，高成本下生产企业利润压缩，部分生产企业开始进行装置负荷调整，为后期减轻供应压力奠定基础。

需求预期好转 基本面支撑走强

短期来看，市场来自成本面的支撑依旧较强，后期在成本支撑利好延续的同时，预计来自基本面的支撑亦是较强。

下游开工近期呈现较为明显的提升。春节假期过后，下游开工陆续恢复，尤其近期下游整体开工水平提升明显。按照惯例3月份下游将逐步进入需求的相对旺季，下游整体开工的预期向好，将进一步缓解供应端的压力。目前来看受原料价格持续性上涨后下游利润有所缩减，入市采购意愿不足，但随后随着对下游成品价格的逐步调整，下游利润将逐步好转，以及前期原料库存的逐步消化，后期需求预计整体趋于向好对市场支撑较强。

图2

产能投放遇装置检修

2022年据卓创资讯数据统计预计新投产能在683万吨，目前来看已新增53万吨产能。从时间节点上看，3月份预计新增产能在135万吨。目前徐州海天石化大庆海鼎项目10万吨/年装置已经顺利生产，镇海炼化二期30万吨/年装置前期已经试产PP成功，浙江石化二期二线45万吨/年装置计划本月试车，还有其他几套装置在本月内投产几率较大。总体来看， 市场来自新增产能冲击力度预期较大。

图3

装置检修来看，进入3月检修装置有增加趋势，且中旬过后增加明显，据卓创资讯数据统计4-5月份为2022年上半年装置检修集中月。

3月份聚丙烯计划新增检修装置统计表

短期来看，检修装置的增加一方面能减轻供应端的压力，另一方面能缓解新增产能的冲击。同时从检修节点来看，4-5月装置集中检修的利好或在3月底有所释放。

整体来看，短期市场预计仍将居于高位，后期存冲高动力。主因，目前来看，市场的主要支撑点在于成本面的支撑，原油的持续上涨，生产企业随之上调，但相对而言市场来自基本面的支撑力度较弱。随着时间的后推，来自原油成本支撑预计仍将持续，同时基本面的支撑逐步明显。总体来看，市场上行趋势不变，只不过背后支撑因素由成本向好逐步增加到基本面向好的支撑，不排除市场在利好因素转移过程中出现需求配合的短暂调整行情进入窄幅调整阶段后再度发力。

文|杨娟

来源|卓创资讯