半年净利润近600亿元！铁矿石企业必和必拓战略大调整

龙听

2月15日，全球矿业巨头必和必拓发布2022上半财年（2021下半年）业绩公报。2021年下半年其经营利润跃升50%，达148亿美元，净利润94亿美元（约595.82亿元），同比增长143.3%，受益于产品价格的居高不下，必和必拓持续性经营业务产生的经营净现金流达115亿美元，自由现金流为85亿美元。

手握大量现金流的必和必拓，开始思“动”了！

首先动的是资本市场，必和必拓宣布即将在英国退市，并已经获得批准，退市和赚钱与否并没有必然关系，必和必拓这次退市也并不是“携款潜逃”！

其次，除了从英国退市之外，2021年8月，必和必拓宣布147亿美元将其石油和天然气业务出售给伍德赛德石油公司；2021年11月，必和必拓13.5亿美元将其煤炭资产BMC全部的80%股权出售给了斯坦摩尔资源有限公司（Stanmore Resources Limited）。此前，必和必拓已经将其在哥伦比亚最大煤矿的股权出售给嘉能可。

除了卖之外，必和必拓也在不断的买。2021年8月，必和必拓宣布投资57亿美元推进加拿大简森（Jensen）钾盐矿建设；2022年1月，必和必拓收购坦桑尼亚的一个镍矿项目的部分股权，时隔3年，必和必拓重返非洲。除此之外，必和必拓正与艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）就收购刚果（金）Western Foreland勘探区的一部分进行早期谈判。

而且据知情人士透露，必和必拓已扩大其交易团队，准备把“友商”收入囊中！知情人士说，该公司正在评估包括自由港和嘉能可在内的竞争对手，必和必拓本来就是由“必和”、“必拓”两大集团合并而成，若能与自由港或嘉能可达成合并，那就在全球矿业抛出一枚“核弹”。

买与卖之后，必和必拓，究竟想干什么？

铁矿(685, -0.50, -0.07%)是必和必拓的基业！

据统计，因铁矿石价格回落，2021年铁矿石三大巨头，必和必拓、力拓和淡水河谷全年市值损失了560亿美元，但尽管如此，三家公司依然牢牢占据全球矿业公司市值前三强。其中，必和必拓去年市值曾逼近2000亿美元，一度高于石油巨头皇家荷兰壳牌公司，使其成为英国最有价值的股票。

铜也是必和必拓尤其看好的矿种，与主要竞争对手一样，必和必拓预计铜需求将激增，而由于缺乏新的矿山开发，以及矿石质量恶化和巨大的投资负担，最大铜生产国智利的增长放缓，长期供应似乎受到限制。

必和必拓是全球顶级的铜矿供应商，其在智利的Escondida铜矿是全球最大的在产铜矿，也是全球唯一年产量超过百万吨的铜矿，但该铜矿长期面临罢工等问题。罢工抗议还是小事，必和必拓在智利的生意还面临另外一层风险：智利新总统对矿山国有化抱有浓厚兴趣，可能大幅提高采矿业的税费！

必和必拓谋求新的矿源也就不足为奇了。2018年，必和必拓入股专注于厄瓜多尔的加拿大铜矿勘探商SolGold，SolGold旗下Cascabel项目被认为是有望成为世界有史以来所发现的最大铜金项目之一。

从其2021财年的营收占比来看，只有煤和石油的情况略有下降，铁矿石营收从48.4%上升至56.2%，增长幅度最大，铜的营收占比也有所上升，值得注意的是，2021财年必和必拓营收比例上升还有“其他”，这部分内容就是镍和钾肥，虽然占比还很小，确是为新时代保留的星星之火，难保有一天不会成为燎原之势。

镍，同锂、钴一样，是生产动力电池的重要原材料之一，主要应用于三元材料电池。目前虽然不锈钢是镍的最大下游，在全球镍的消费占比分别达到68%，但随着新能源产业的爆发式增长，镍需求自然水涨船高，未来新能源汽车需要更高的电池容量来提高续航，600公里以上高镍是最好的选择，800公里以上高镍几乎是唯一的选择。

钾是我国重要的战略性矿产资源，也是美国关键矿物清单矿种，重要性不言而喻，从全球来看,钾肥资源和生产高度集中，加拿大、俄罗斯及白俄罗斯控制了全球超过60%的钾肥资源和产量。跨国矿业巨头在生产、销售、定价机制方面形成了垄断。

时代在抛弃一个人的时候，连一个招呼都不会打，必和必拓这样的巨头当然知道这个道理，因而近年来也在做着“多元化”的努力，不把鸡蛋(4217,4.00, 0.09%)放在同一个篮子里。

必和必拓最新表示，一旦在2022年第二季度完成石油资产出售后，并购交易就会到来。公司将增加对"面向未来的大宗商品"(管理层明确定义为铜、镍和钾肥)的敞口，意味着必和必拓寻求收购。

2022年，必和必拓，正经历着20年来最大范围的战略调整。