广发期货：铁矿石受预期影响，情绪推涨价格

龙听

【现货】日照港口PB粉+39至966元每吨，超特粉+32至622元每吨。

【基差】当前港口pb粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1040元和825元每吨。

【需求】日均铁水-13至206万吨。冬奥会影响限产加严，影响铁水再次下降，预计20号结束后限产有所恢复。

【供给】本期发运和到港都环比下降。因12月份发运量较大，导致1月到港水平整体高于季节性，预计随着1月发运量下降，2月份到港将回落。截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨；

【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨。

【观点】本周铁水再次收缩，港口库存小幅累库。但铁矿石价格表现强势，夜盘领涨黑色。当前铁矿石上涨一方面是基于宏观预期向好，钢厂利润有上升预期；另一方面是钢厂后期复产将带动铁矿石需求向好。产业和宏观共振，原料利多逻辑比成材更清晰，市场看多成材做多铁矿导致铁矿石强于钢材。在钢材需求不政伪前，此逻辑不破。但也需警惕估值高位，受情绪影响价格波动加大风险。