【能化周报】聚烯烃：高成本支撑难掩需求疲软

龙听

观点概述：

PE供给：PE本周平均开工率较上周持平，处于历史中等水平。本周MTO制、CTO制PE利润回升，油制PE利润回落，整体利润处于历史较低水平。



PE需求：本周农膜开工率较上周回落，利润亏损。农膜开工率季节性见顶，预计需求逐步走弱。下游节前补库逐步结束。



PP供给：PP本周平均开工率较上周上升，处于历史中等水平。本周MTO制、CTO制PP利润回升，PDH制、油制、外采丙烯制PP利润下滑，整体利润处于历史较低水平。



PP需求：下游塑编开工率较上周持平，处于历史较低位置，利润在中轴附近震荡。BOPP开工率小幅回落，利润持续回落。



整体来看，OPEC+维持此前的增产计划，Omicron影响走弱，油价维持强势。海内外价格回落，部分产品进口窗口打开，预计3月进口增量。下游整体需求偏弱，工厂维持刚需采购。海运费回落，预计出口需求回暖。对比PP和PE，PE成本支撑更强，预测下周PE强于PP。



策略建议：

PE：逢高空

PP：逢高空

品种套利：多L空PP