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复产预期供给压力仍在,聚丙烯建议逢高抛空思路
基本观点:复产预期供给压力仍在,聚丙烯建议逢高抛空思路
主要逻辑:
估值:
产业利润低位,对开工负向正反馈出现,需求依然偏弱库存略高于去年,盘面价格贴水现货反应预期
驱动:
1)下周40万吨装置有回归预期,浙石化预计1月份,天津渤化倒开车试车,实际投产或在3月
2)
需求仍疲软,加权加权开工53.4%,环比-0.76%,较5年均值-6.2%
3)
内外价差倒挂但幅度收窄,12/1月进口压力不大,整体影响有限
4)
库存预计小幅累加压力
5)
秦港库存低于500万吨,但保供稳价限制上涨空间;变异毒株影响需求复苏曲线,油价高位弱势运行
操作策略:
逢高空配PP01,或PP1-5反套
风险因素:
政策风险、装置投产预期,OPEC+减产政策 |
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