【研报观点】超跌反弹！玻璃低位拉升涨近2% 机构后市如何布局？

龙听

关注点：现货价格下降、下游补库情绪；

　　国投安信：偏空

　　昨日现货价格仍以下降为主，沙河出库环比有所回落，华中价格小幅上涨。东北天气影响，南下玻璃量增加，主要流入华北华东和华南地区。市场情绪差，下游按需采购为主，囤货意愿低，中下游库存处于偏低水平，下游加工厂订单情况环比增量有限。供应方面，12月份有5条生产线，产能合计3500吨计划检修。关注后续是否有地产松动迹象，加工订单能否好转，带动下游补库情绪。

　　南华期货：震荡

　　国内浮法玻璃现货市场除个别区域企业提涨外，多数企业价格仍呈下跌态势。沙河市场交投一般，不同厂家不同规格市场价格涨跌互现，目前价格比较灵活。东北市场部分地区降雪，导致出货偏慢，部分厂家价格再次下调。华中市场整体出货较好，部分原片厂家产销可至平衡以上，市场成交稳中有升。华东市场今日涨跌互现，少数企业上调价格，幅度在1-2元/重箱，后续仍有调涨计划，个别企业价格下调3元/重箱，出货尚可。华南地区周末除个别企业价格下调外，多数企业暂稳为主，终端资金紧张下，下游拿货较为理性，今日零星企业发布涨价通知，落实情况需求进一步跟进。西南价格持续下行，产销七到八成。西北地区除个别厂家价格上涨，产销偏弱外，其余厂家价格暂稳、短期观望为主。不过节奏上来看，玻璃行情一般以上半年为淡季、下半年为旺季，企业倾向于上半年冷修，而非下半年的旺季。因此我们预计明年上半年，为行业供给缩减的高峰期，在产产能或将环比缩减。叠加需求端复苏，整体供需得到提振，玻璃景气行情有望到来。

　　东海期货：偏多

　　核心逻辑：政策导向偏空，现货端驱动较弱，盘面深贴水反应较充分。后市转折点或在上游是否存超预期冷修，需求端地产融资环境是否有所改善。操作建议：逢低试多。风险因素：供应端扰动、宏观政策调控