消费淡季不淡 鸡蛋长阳反弹！

龙听

　　鸡蛋(4590, 114.00, 2.55%)作为一个受传统节日影响较大的品种，今年中秋及十一消费表现并不是很好，反倒是节后由于蛋商集中补库、蔬菜价格上涨和“双十一”消费推动鸡蛋现货价格走强，走出“淡季不淡”的特征。期货盘面始终维持区间宽幅震荡且短期可能继续维持，鸡蛋突破区间的关键点可能还是要看四季度后半段蛋鸡淘汰、春节前鸡蛋消费情况。期货盘面看，鸡蛋2201合约昨天强势长阳反弹，截至收盘报收4590，上涨2.55%。

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　　蛋鸡存栏

　　10月在产蛋鸡11.69亿只，月环比增加0.34%，近两个月新增开产蛋鸡主要是6-7月份补栏的鸡苗，五月份补栏达年内高峰，六月份回落，七至十月份环比小幅增加，其中一些农户由于经营利润不好，补栏减少，但是规模企业正常进行。

　　淘汰鸡今年十月份之前基本没有出现过集中淘汰情况，双节之后出现了集中淘汰，之后淘汰数量逐渐减少，上周淘鸡出栏量1333万只，环比减少5.06%，淘鸡价格目前在10.68元/公斤附近，淘汰量处于近三年同期较低位置，因为存在春节消费预期及鸡蛋现货价格的上涨，近期不大可能在出现集中淘汰。

　　另外，今年青年鸡增量有些大，下游补栏没有大幅增加的情况下，青年鸡企业经营困难，一些企业选择赔钱处理青年鸡。鸡苗价格从9月份开始逐渐回落，截止到上周五蛋鸡苗价格2.7元/只。目前大码蛋加中码蛋接近60%，中大码蛋的增加一定程度会抑制蛋价。

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　　饲料成本

　　截至上周五，鸡蛋市场平均售价11元/公斤，现货价格处于年内高位，现在每斤鸡蛋成本在4元左右，去年一整年鸡蛋养殖基本都是处于亏损状态，今年开始逐渐好转，但利润依旧较低，近期随着现货价格的上涨有所好转。近期北方受寒潮的影响，玉米(2664, -7.00, -0.26%)上市受到影响，虽然市场对于玉米产量较乐观，但短期玉米价格继续走强。饲料及养殖成本提高对鸡蛋价格下方形成支撑。

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　　消费需求

　　鸡蛋在开学季、端午节、中秋节、春节在这些节日时点是传统消费需求好的时节，近期由于蛋商补库、蔬菜价格上涨带动、双十一节日影响，消费好转，表现出“淡季不淡”的特点。虽然猪肉近期受政策调控有所反弹，但猪肉价格依旧处于下行周期中，猪价的价格对于鸡蛋有一定冲击。

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　　综合观点

　　综合来看，当下鸡蛋供应格局是蛋鸡存栏持稳，消费好转，去产能去化情况较弱，虽然受生猪及蔬菜价格上涨提振，产能没有大幅去除的情况下，蛋价上方空间可能有限，同时由于饲养成本的增加，下方具有一定支撑，因此短期维持宽幅震荡走势，趋势性机会还是要看产能去化及消费改善状况。后市可关注四季度补栏、淘鸡、产蛋率、疫情、饲料价格这些因素的影响。

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