疯狂上涨的玉米，还能涨多久？

龙听

　　农产品集购网，作者：新农观

　　今年粮食市场变化不一，尤其是玉米先后经历了震荡起伏后，行情变得更加扑朔迷离。一方面，玉米价格起落不定，最高价格和最低价格之间差距不小；另一方面，以往的市场经验似乎也失灵了，例如当前正值玉米上市的时间，按理说往年这个时候正是玉米价格下跌的时候，但今年玉米却像开了挂一样，频频上涨。但是对于当前玉米的这种上涨，很多人更为“忧虑”，一方面是因为玉米价格起伏不定，后续玉米会走出什么样的行情尚不明朗，担心会出现“过山车”式的滑落；另一方面，需求以及市场的情绪也明显不如往年，出现了大幅回落。因此，对于本轮玉米的上涨，市场更多的是观望为主。那么本轮疯狂上涨的玉米还能涨多久呢？

　　一、谁在助力玉米上涨？

　　本轮玉米上涨受几个因素影响：

　　首先是华北地区遭遇的降雨使部分玉米受损减产，农民惜售情绪转浓，使华北地区供应偏紧，导致了需求重心向东北移动。

　　其次，随着能源价格上涨，运输成本上升，导致玉米的流通成本及难度均增加。

　　三是今年由于天气原因，秋收推迟，而市场情绪开始酝酿升温。

　　但是我们也可以看到，这些都是阶段性的影响，玉米整体的供需基本面并没有改变。我们逐一来分析：

　　在基层惜售的情绪中，黑龙江地区惜售情绪较高，而其地理位置相对偏远，运力更加紧张，但辽吉地区尚好，尤其是辽宁地区离港口较近，后续随着玉米陆续上市，惜售的情绪可能会很快走弱。

　　其次，运输将成为今年玉米走势的一个关键影响因素。因为如果玉米运不出来，很多都是有价无市。尤其当前粮源集中在东北地区，目前来看虽然东北运力尚未得到缓解，但是政策层面已经明确表态，要帮助做好玉米的卖粮工作，且有关部门也下发通知，11月将下调玉米等运费。此外，吉林、内蒙古地区的煤炭供应也得到缓解，价格也有所回落，这些都是针对玉米运输的利好。不过需要警惕的是，今年天气变化频繁，后续可能仍会面临极端天气影响运输。

　　第三，市场的情绪虽然在酝酿，但是已远远不似去年那般高涨了，尤其是许多贸易商吃了去年高位囤货的亏以后，不敢再贸然出手建库，更多表现为理性和谨慎。

　　二、玉米的供需深层分析

　　另一方面，从玉米总体供需来看，今年玉米总产量增长已成定局，这也使得今年粮食再次连续7年超过1.3万亿斤，实现了粮食的十八连增。总体供给增加，而需求也发生了变化。

　　首先深加工的变化不大，就算开足马力也消化不了这么庞大数量的玉米。而玉米的主要需求仍在饲用需求上，但是饲用需求也发生了变化。

　　虽然当前生猪产能高企，并且仍有惯性增长，但是已与去年的情况大不同了。随着养殖业全面亏损，压栏情绪会总体下降，尤其是当生猪体重超过240斤以后，其生长速度变慢，饲料用料却增加，反而会加剧亏损，因此在整个猪价下跌趋势中，出栏呈总体上升之势。而另一方面，从整个猪周期来看，产能淘汰也将成为必然。再加上饲料价格不断上涨，加剧了养殖户的压力，因此在这种情况下，对玉米的需求则更为谨慎。虽然当前小麦与玉米的价差缩小，但是仍有一些地区仍然未放弃小麦的替代，而且除了小麦以外，稻谷很有可能接棒成为下一替代谷物。

　　所以总体来看，玉米供需的大格局为供给增加，而需求偏弱。

　　三、玉米还能涨多久？

　　玉米还能涨多久呢？主要受两方面因素影响：

　　一是玉米粮源的流通情况。农民惜售导致粮源流通偏少，市场供应紧张，价格上涨，但是以东北玉米的产量来说，惜售的时间相对有限，并不具备长期惜售的条件。尤其是今年秋收推延，而春节相对较早，因此惜售的情绪可能不会太长。而一旦上量有所松动，极易引发市场整体变化。

　　二是市场各主体的博弈情况。今年农户、企业以及贸易商情绪都有所变化。基层惜售情绪虽然高涨，但是很容易随着市场的变化而改变。而企业由于成本高企，利润走低，多采用分摊风险的办法随采随用。而贸易商也更加谨慎，因此这种挤牙膏式的行情很容易拖拽玉米的走势，也使得玉米很难走出太大的趋势来。换句话说，玉米这轮上涨虽然势头看着猛，但是支撑力不足，很容易受风吹草动的变化而改变，所以这轮涨势恐难以持续太久。