【建投黑色团队】玻璃周报|下游需求疲软，玻璃期价持续下探

龙听

观点汇总

利多：

1、周度产能较上周无变化；

2、本周基差再次走扩，盘面风险较小;

利空：

3、现货价格稳定，利润率小幅下降；

4、累库持续，幅度较小。



    总体来看，本周产能环比上周没有变化，同比增幅有所下降；浮法玻璃企业库存虽然出现5连升，浮法玻璃企业继续累库，库存出现6连升，但库存增速较上周有所下降，平均库存天数仅为12.29天，较上周上涨0.29天，当前原价仍处于高位，下游传导不畅，资金紧张，加工厂拿货较为谨慎，虽然整体偏弱的房地产数据影响了黑色建材大宗商品，但前期销售高增长带动的房地产竣工旺盛需求有望在下半年延续；分区域来看，华南、西南、西北等地区现货价格小幅上涨，东北和华中地区现货价格保持不变，华北和华东地区现货价格小幅下降，当前原片厂商平均利润为1514元每吨，较上周下降0元每吨，较去年同期上涨896元每吨，本周玻璃期价再次下探，整体价格已回到6月初的水平，下探120日支撑线，与黑色系其他品种相比，玻璃期货走势较弱，当前现货价格坚挺，期货价格的不断下跌，造成基差持续扩大。

操作策略：

逢低做多，仓位不宜过高。



风险提示：需求不及预期，疫情扩散程度。





一

行情综述

本周玻璃期价震荡下行，截至周五夜盘，收盘价为2554元/吨，较上周五下跌169元/吨，涨幅为-6.21%。

二

价格影响因素分析

    1.供给方面，从国内浮法玻璃产能来看，本周全国浮法玻璃生产线在产262条，较上周没有变化，产能利用率为89.63，环比无变化，同比增加2.31，生产线开工率为89.12，环比无变化，同比增加6.45；玻璃产能为5209.05万吨/年，环比无变化，环比增幅为0%，同比增加312.28万吨/年，同比增幅为6.38%。核算9月实际平均在产产能为5209.05万吨/年，环比上月减少27.75万吨/日，增幅为-0.53%；从上述数据可以看出，本周产能环比上周没有变化，同比增幅有所下降。

     2.需求方面，根据最新数据，浮法玻璃企业库存为125.89万吨，环比上周增加2.86万吨，环比增幅为2.32%，相比去年同期减少25.61万吨，同比增幅为-16.90%；从上述库存数据可以看出，浮法玻璃企业继续累库，库存出现6连升，但库存增速较上周有所下降，仍然低于去年同期水平，平均库存天数仅为12.29天，较上周上涨0.29天，增幅不大，当前原价仍处于高位，下游传导不畅，资金紧张，加工厂拿货较为谨慎，虽然整体偏弱的房地产数据影响了黑色建材大宗商品，但前期销售高增长带动的房地产竣工旺盛需求有望在下半年延续，短期来看，玻璃仍将维持震荡走势。

     3.利润方面，目前全国均价3068元/吨，较上周上升3元每吨，增幅为0.09%，分区域来看，华南、西南、西北等地区现货价格小幅上涨，总体涨幅在10元/吨以内，东北和华中地区现货价格保持不变，华北和华东地区现货价格小幅下降。成本端，现货纯碱价格继续新高，达到2710元每吨，较上周上涨82元每吨，增幅为3.12%；从利润角度来看，当前原片厂商平均利润为1514元每吨，较上周下降0元每吨，较去年同期上涨896元每吨，本周利润率小幅下降，不足50%。

    4.基差方面，本周玻璃期价再次下探，整体价格已回到6月初的水平，下探120日支撑线，与黑色系其他品种相比，玻璃期货走势较弱，当前现货价格坚挺，期货价格的不断下跌，造成基差持续扩大。