揭秘本轮玉米涨跌背后的深层原因！以及后续玉米走势！

龙听

玉米价格的涨跌始终牵动着人心。

今年玉米价格从一路高歌，到跌落神坛，再到匍匐前进，再到震荡徘徊，牵动不少人的心。而最近玉米的行情又开启了新一轮走势：先是由于疫情的影响，运输受阻，物流效率变慢，于是部分企业提前备货，只好提价收购。但涨了几天后，明显又显出后劲不足。此轮玉米的涨跌背后究竟有多少影响因素？接下来又会怎么走呢？


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供需背景


国内玉米的需求大致有两方面：一是养殖需求，二是深加工需求。

对于养殖来说，有两种论调：一种是认为，当前生猪产能已经全面恢复，所以在庞大的产能的前提下，对饲料的需求是强劲的；另一种则认为，虽然产能恢复了，但是养殖业普遍面临亏损，为了降低成本，养殖户选用小麦作为替代的现象比较普遍，所以玉米的真实需求并没有多少。

两种观点都各有道理，但从客观上说，随着生猪产能的恢复，饲用需求总体并不小，虽然小麦对玉米的替代作用明显，但也并非全盘替代的，玉米还是有一定的需求空间。但是去年强劲的需求相比，确实回落了不少。所以，这里其实是一个比较的心态问题，去年的“火热”已经降温了，如果非要以去年的需求标准来看待的话，那玉米需求确实大大减弱了。

再来看国内深加工。

深加工一直处于低迷状态，所以对玉米的采购并不积极，前期多以消耗库存为主。但是疫情复发导致物流效率减慢，于是企业不得不提前备货，这也是导致本轮玉米价格上涨的一个主要的原因。但是这个原因毕竟是短暂的，因为疫情最终会被控制，物流效率也最终会恢复，所以还要看深加工的常态需求。而深加工的常态需求对应当前玉米的庞大供给来说，供给是十分宽松的。

所以，从基本面上看，养殖需求和深加工需求对玉米有一定支撑，但难言大涨。

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地区差异


说完了供需背景，再来谈谈地区差异。此轮玉米反弹最强势的地区是山东，因为山东以及华北地区也是玉米库存消耗最大的，所以需求也较为强劲。而东北玉米的库存相对消耗幅度较小，而东北又是产区，玉米库存高企，这么多的玉米将销往哪里呢？

主要去处有2个：一个是去往山东及华北地区，另一个就是北粮南运。但是南北方玉米价差呈倒挂之势，再加上南方进口谷物比较充裕，北粮南运的难度比较大。所以，这时库容相对较小的华北地区反而对玉米上涨起到了重要的支撑作用。


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支撑因素分析


要看玉米后续怎么走，除了以上的供需基本面以及各地差异以外，还要看玉米的背后有哪些支撑因素。当前来看，有3大关注点：

一是小麦价格。

小麦与玉米相爱相杀，既挤占了玉米的需求市场，又反过来对玉米价格形成一定的支撑。当前小麦价格频频上涨，大有迈进1.3元、迈向1.35元的势头，与玉米的价差也越来越小，这对玉米来说，是一个强劲的支撑。但是另一方面，小麦的库存高企，而且小麦还承担着口粮的重任，所以后续走势大概率并不会突破高点。也就是说，小麦对玉米的支撑，也基本就到顶了。

二是进口玉米的成本。

虽然全球谷物价格指数连续2个月回落，但是总体仍处于高位。鉴于国际形势受多重因素影响，再加上运费飙升，短期内粮价大幅回落的概率也不大，所以进口玉米的成本很难走低。

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三是新季玉米成为关注焦点。

在今年的一号文件中，特别提到要“保障种粮人的合理收益”，而今年化肥等价格高涨，提高了种植成本，所以很多人认为，新季玉米的成本将会成为玉米的一个有力支撑。但其实这只是一方面，另一方面要注意新粮的质量，毕竟今年的洪灾以及大旱对农作物的质量都会有影响。所以除了种植成本外，新粮的性价比或将成为决定后续玉米走势的一个关键点。



【结语】

当前对玉米的走势判断涨跌都有，有人认为后期还会看涨，有人则认为后续可能会跌至1.1-1.2元/斤附近。但当前无论是大涨还是大跌的迹象都未出现，而且根据玉米背后各种因素的交错叠加，相互影响，所以玉米价格大概率就在当前价位上下浮动。待到秋玉米上市以后，可能才会出现下一轮新的波动。