国泰君安点评甲醇大涨：可流通货源紧缩和刚需集中补货推涨价格

龙听

　　①目前煤头甲醇(2757, 25.00, 0.92%)生产利润被原料端压缩，西北主产区整体库存水平不高，甲醇下方支撑相对牢靠。近期台风和飓风频发对进口船货到港和卸货入库造成一定延迟，可流通货源紧缩和刚需集中补货导致价格延续推涨。

　　②目前国内港口地区甲醇累库速度依然偏慢，伊朗接近满负荷，7月实际装船也只有68—70万吨。天然气价格居高不下，欧美甲醇价格水涨船高，中期外盘溢价的格局难以改变，预计进口货源难有大幅增量。

　　③但7—8月份仍是甲醇季节性消费淡季，沿海MTO开工不满，8月初存在检修计划，需求边际预期转弱，而内地装置检修恢复后，供应边际预期增加，预计甲醇价格上方空间亦有限。

　　④近期港口基差走弱至-40元/吨附近，反映盘面估值偏高，上涨持续性存隐忧，不建议投资者追多。