PVC糊树脂：上半年价格下跌明显 下半年预期仍显偏弱

龙听

　原标题：PVC(8750, 50.00, 0.57%)糊树脂：上半年价格下跌明显 下半年预期仍显偏弱

　　来源|卓创资讯　文|王玮

　　导语

　　2021年上半年国内PVC糊树脂市场行情疲软，二季度价格下跌明显，至6月底市场成交氛围并未有好转迹象。下半年市场利好因素仍显有限，供需基本面暂时难寻利好，下半年PVC糊树脂价格或继续偏低震荡为主。

　　2021年上半年已经结束，PVC糊树脂行情逐步疲弱，截至6月底，上半年手套料市场均价20753元/吨，较2020年下半年下跌8.10%，大盘料均价13256元/吨，较2020年下半年下跌8.49%，虽均价跌幅有限，但从市场价格来看，2020年底国内手套料市场价格在21000-25300元/吨，大盘料市场10900-16500元/吨，而2021年6月底国内手套料市场价格9500-11000元/吨，大盘料市场价格在9100-10300元/吨，市场价格几近“腰斩”。2021年下半年基本面预期暂时难寻实质利好支撑，下面将从供应、需求及原料等诸多方面进行分析：

　　计划新增产能能否如期投产暂未可知 市场供应预期或仍居高

　　2020年国内PVC糊树脂价格一路飙升，产品利润创新高，达到行业历史巅峰，在此利好带动下，部分企业计划新增、扩产及甚至个别粉树脂企业也有技改或新增糊树脂装置，且大部分计划在2021年投产生产，其中中盐内蒙古化工新增4万吨/年装置已于2021年4月中旬投产，原本计划下半年扩产的企业还有：山东朗晖、江苏康宁、内蒙古晨宏力及四川金路等企业。

　　2021年中国PVC糊树脂装置扩产计划

　　单位：万吨

　　自2021年一季度末国内手套料需求急转而下，部分微悬浮企业手套料库存增高，4月份有部分企业开始考虑全部或高产出大盘料，以缓解手套料的库存压力。在大盘料需求未有明显提升，而供应增加明显的情况下，大盘料供大于求局面愈发明显，二季度糊树脂价格一路下调，市场氛围低迷。因原料电石价格居高不下，所以至6月中旬左右部分需要外采电石的糊树脂企业已开始出现亏损，在市场供应过剩，需求暂无明显好转预期下，如果糊树脂价格仍有续跌可能，那么未来新增产能如期投产可能性将会降低。

　　三季度手套制品行业预期仍显低迷

　　根据卓创资讯对20家PVC手套制品企业样本监测，6月底制品企业平均开工负荷在3成左右，手套制品订单极少、订单价格低是影响手套制品企业开工的主要因素。目前暂未听闻手套制品行业订单有好转迹象，部分市场人士认为即便四季度制品订单有所增加，订单价格提升空间也显有限。所以目前来看，三季度手套制品行业难有好转，且仍有部分手套制品企业手套料库存尚存，所以对手套料需求难增加，三季度手套料需求继续疲软。如果糊树脂企业手套料库存居高不下，那么企业将继续以生产大盘料为主，大盘料供应过剩情况或继续维持。

　　能耗双控政策仍将延续 原料电石价格或继续偏高震荡

　　能耗双控政策是长期的政策，电石整体偏紧状态仍将常态化。政策、限电可能制约电石供应，而电石下游需求或变化不大，预计下半年电石价格继续高位运行。

　　综上来看，下半年市场利好因素仍显偏弱，在需求面（尤其手套制品行业）未出现明显好转的情况下，大部分糊树脂企业出货压力仍难缓解，虽目前已听闻部分糊树脂企业7月份有降负荷生产计划，但考虑部分企业库存偏高，降低库存压力仍需时间，且三季度是糊树脂下游传统淡季，预计三季度国内糊树脂价格或仍显低迷；四季度需关注手套制品行业能否出现好转，从而带动糊树脂手套料需求的提升。所以下半年PVC糊树脂价格重心或继续维持偏低状态。