欧盟国家吹响加息号角？ 匈牙利率先“吃螃蟹” 欧洲央行会否拧紧“水龙头”？

龙听

随着全球疫情好转，经济复苏和通胀抬升也相伴而至，尽管美联储、欧洲央行暂未行动，但已经有不少国家吹响了收紧政策的“号角”。

　　当地时间6月22日，为了应对经济快速复苏之际不断上升的物价压力，匈牙利央行将基准利率上调30个基点至0.9%，成为新冠危机后首个加息的欧盟国家央行，隔夜存款利率则一如预期维持在负0.05%不变。

　　需要注意的是，本次上调幅度高于预期，此前市场仅预计匈牙利央行加息25个基点。匈牙利央行高层早前已经警告称，将于本月开始新一轮加息周期来遏制通胀上升。

　　从经济数据来看，匈牙利经济第二季度预计将录得两位数增长，而5月份的年度整体通胀率为5.1%，与4月份持平，均大幅超出了央行2%-4%的政策目标区间。

　　鲸平台智库专家、上海交通大学国际金融领袖俱乐部执行秘书长朱小隆对21世纪经济报道记者表示，“匈牙利央行6月22日升息0.3%，幅度非常大，主要的原因应该还是来自于美国之前的大量撒钱，整个洪水以美国为中心一路奔腾而来，必将随着时间推移逐渐蔓延至全球，货币的洪水泛滥效应会随着时间推移逐渐显现。”

　　朱小隆还表示，“匈牙利是第一个加息的欧盟国家，随着时间推移，更多的欧盟国家将随之效仿，产生多米诺骨牌效应。”

　　专家分析加息有利匈经济尽快复苏

　　需要注意的是，匈牙利敢于率先加息离不开经济持续复苏和疫苗接种进展，而这些因素又离不开中匈经贸往来的蓬勃发展。

　　经贸方面，今年一季度中匈双边贸易额同比增长64.7%；中国在匈投资继续增长，匈牙利稳居中国在中东欧地区投资目的地首位；郑州、宁波至布达佩斯货运直航成功开通，进一步促进双方经贸往来。

　　近年来中匈两国在经贸、人文等多个领域的合作成果丰硕，创造多项“第一”：匈牙利是第一个和中国签署“一带一路”合作谅解备忘录的欧洲国家，第一个设立人民币清算行的中东欧国家，第一个开设匈语和汉语双语教学学校的欧洲国家……

　　匈牙利外交与对外经济部部长西亚尔托表示，匈牙利政局稳定、税率不高，能够为中国投资者提供在欧最好的环境，匈方热忱欢迎中国投资者赴匈投资。

　　此外，中国的疫苗援助也让匈牙利经济可以放心复苏。匈牙利是首个认可并使用中国新冠疫苗的欧盟成员。匈牙利总统阿戴尔和总理欧尔班今年2月先后接种了中国国药集团新冠疫苗。

　　西亚尔托表示，“感谢中方向匈牙利及时甚至提前交付多批次疫苗，这保护了100万匈人民的生命安全，我们对此永远不会忘记。”从去年3月开始，匈牙利从中国购买了很多防护及医疗设备，去年两国还在布达佩斯和北京之间建立“空中桥梁”运输防疫物资。

　　鲸平台智库专家、香颂资本执行董事沈萌对21世纪经济报道记者表示，“匈牙利的国家与经济规模都相对较小，长期低息下的通胀缺乏足够的市场纵深，很容易导致社会不稳定，此次率先开启加息，力求在全球经济低迷时，争夺资金流入、尽快恢复成长。”

　　挪威计划9月加息

　　匈牙利加息的大背景是，随着美国经济重启，物价迅速反弹，美联储官员已开始讨论结束债券购买计划，并于上周将疫情后首次加息的预期提前。

　　而美国的经济繁荣也正在推升全球通胀，多国央行已经被迫加息。俄罗斯央行今年已三次加息，将基准利率提高至5.5%，行长纳比乌琳娜表示俄罗斯将继续提高利率。巴西央行早前宣布连续第三次加息0.75个百分点，并暗示未来可能会有更大幅度加息，从而抗击超过8%的通胀。土耳其央行3月份大幅上调关键利率至19%，以对抗高达两位数的通胀率以及里拉不断贬值之势。

　　除了俄罗斯、巴西、土耳其、匈牙利等国纷纷提高利率来应对通胀，挪威央行上周也表示，将在9月份加息，预计捷克等国的央行也将很快加息。

　　与此形成鲜明对比的是，欧洲央行目前依旧鸽声嘹亮，持续看淡通胀风险。欧洲央行行长拉加德拒绝将美国和欧元区进行比较，称美国经济复苏要比欧元区快得多。“美国和欧洲的情况显然不同，很容易拿来进行比较，但考虑到两个经济体之间的许多差异，这样做不是很明智。”

　　拉加德表示，美国通胀加速只会对欧元区产生有限影响。尽管美国通胀上升会带来一些“溢出效应”，包括进口价格上涨、出口走强，甚至欧元区民众对通胀的预期也可能上升。“但总体而言，对欧元区消费者物价调和指数(HICP)的影响预计将是温和的。”

　　但上海交通大学国际金融领袖俱乐部执行秘书长朱小隆认为，这只不过是拉加德在安抚市场。“个人感觉可能事实未必如拉加德所说，美国对欧洲通胀的影响将会逐渐的显现出来。”

　　至于何时收紧水龙头这个关键问题，目前市场普遍预计欧洲央行将在下半年收紧政策，但不会早于美联储行动。高盛预计，欧盟可能在9月决定收紧购债计划，而且对于过往执行的财政紧缩政策也可能不再依赖。至于美联储，分析师预测可能将在8月或9月发出缩减债券购买的暗示，并将在今年晚些时候正式宣布。