PVC周报――电石法PVC成本上移主流市场乙电价差收 强现实弱预期仍存期价维持高位震荡

龙听

　　摘要：电石市场短期内呈现的供弱需强带动价格大幅上涨，电石法PVC生产成本大幅提升，乙烯法现货报价稳定为主，乙电价差收窄。PVC上游企业开工负荷于集中检修过后持续提升，市场到货将逐步增加。下游企业于6-7月存季节性小淡季表现，需求端整体存在稳中趋弱迹象，企业询盘采购积极性一般，刚需低价补货为主。短期内市场到货不多部分货源偏紧，基本面近强远弱格局不变，整体矛盾不大期货或将延续高位震荡。

　　供给方面：原料电石方面：上周电石市场报价大幅上涨近600元/吨左右，电石供应端受宁夏、内蒙地区限电影响产量下滑，需求端受PVC检修企业开工负荷逐步提升，采购积极性增加造成短期内电石出货顺畅，货源偏紧，供弱需强电石价格仍有继续上涨可能。PVC上游企业集中检修过后开工负荷继续提升，产量有所增加市场到货呈增加之势，产业链整体库存偏低受制于电石价格大幅上涨及部分地区货源偏紧影响上游企业出厂报价维持坚挺。国际市场现货报价偏弱运行，国内出口窗口关闭，6-7月净出口量继续下滑，国内乙烯法货源报价周内表现相对稳定，报价波动不大。截止6/10日周度数据显示，PVC整体开工负荷83.56%，环比上升5.26个百分点。

区域	生产企业	工艺	检修产能	停车情况	当周检修损失量
停车及检修装置统计
西南	云南南磷	电石法	33	2019年4月1日停车，恢复开车时间不定	0.693
华北	昔阳化工	电石法	10	2019年4月12日停车检修，恢复开车时间不定	0.21
华东	鲁泰化学	电石法	36	5月23日起检修，6月4日出料	0
西北	陕西金泰	电石法	30	5月25日起检修，6月5日出料	0.09
华东	泰汶盐化	电石法	10	5月25日临时停车，开车时间暂不确定	0.21
华中	河南济源方升	电石法	5	6月3日起停车检修，计划6月13日开车	0.105
华东	德州实华	电石法	40	6月4日起检修，计划6月11日开车	0.84
华北	乌海化工	电石法	40	6月7日检修，6月9日恢复	0.36
后期计划检修PVC企业
西北	盐湖海纳	电石法	20	计划6月底检修	--
西北	鄂尔多斯氯碱	电石法	40	计划6月15日开始检修半月	--

	华东电石法	主力合约收盘价	基差
2021/06/07	9080	8570	510
2021/06/08	9050	8565	485
2021/06/09	9180	8770	410
2021/06/10	9200	8770	430
2021/06/11	9250	8865	385

　　上周大宗商品市场呈黑色系偏强，化工板块偏弱运行状态。PVC期货回落触及8500附近支撑带动塑化板块低位反弹，国内PVC货源生产中由80%的电石法及20%乙烯法货源构成，黑色系偏强及电石短期内的供弱需强造成电石价格三次大幅调涨200元/吨，电石法PVC生产成本明显提升，上游集中检修过后开工负荷提升市场到货呈增加之势，但短期内部分地区现货货源相对偏紧，华南部分地区限电情况有所好转带动需求小幅提升，上游企业挺价报盘意愿浓厚带动主流市场价格重心再度上移。

　　社会库存方面：6月中上旬上游集中检修企业陆续恢复开工，多数企业存一定预售及受运期影响短期内市场到货增加有限，华南地区限电情况有所好转需求有所提升，但市场供需仍处于趋弱阶段。截至6月4日华东样本库存较5月28日减少6.64个百分点，同比减少47.15个百分点，华南样本库存较5月28日减少2.84个百分点，同比减少49.87个百分点。华东及华南样本仓库总库存16.28万吨，较5月28日减少5.79个百分点，同比减少47.8个百分点。

　　需求方面：近期华南地区限电有所好转下游企业开工负荷小幅回暖但仍受不定期限电导致部分下游制品开工受限，近期华东部分地区限电现象有所显现。下游企业6-7月存雨季及限电影响存在小淡季表现，需求端整体存在稳中趋弱迹象，企业询盘采购积极性一般，刚需低价补货为主。

　　国际原油主力合约周线

　　文华商品指数周线

　　技术上看，国际原油期货周线级别布林带（13,13,2）指标开口扩大，期价位于布林带中上轨线之间偏强运行，KDJ指标开口向上运行，短期内关注前高于76.90附近压力。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线同时向上运行，指数受布林带中轨支撑偏强运行。

　　PVC 日线

　　技术上看，PVC主力合约周线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时横向运行，期价受布林带下轨于8500附近支撑及布林带中轨于8865压力震荡整理，MACD指标死叉短期内仍存震荡整理预期。PVC主力合约日线级别期价贯穿布林带中轨短期内震荡偏强运行，MACD指标金叉短期内存偏强震荡预期。

　　节前周中时间获悉，美国台塑德克萨斯州特种PVC装置发生火灾，其HCL超限排放，其2号干燥装置周日燃烧至周一。该生产基地年产85.5万吨PVC和10万吨特种树脂，据了解其过去的24小时超标排放了5000磅HCL。历经2月寒潮，5月洪水，其氯碱装置已经开始恢复，据了解该基地PVC生产可能在7月份继续受限，8月份出口才能恢复正常。

　　中国央行行长易纲在2021年陆家嘴论坛演讲时表示，鉴于近期全球原油等大宗商品价格上涨较快，全球通胀水平短期内上升已成事实。中国银保监会主席郭树清也表示，通货膨胀如期而至，而且比所预料的幅度要高出一截。

　　6月13日湖北十堰市张湾区艳湖社区集贸市场发生燃气爆炸，习近平强调，近期全国多地发生生产安全事故、校园安全事件，各地区和有关部门要举一反三、压实责任，增强政治敏锐性，全面排查各类安全隐患，防范重大突发事件发生，切实保障人民群众生命和财产安全，维护社会大局稳定，为建党百年营造良好氛围。

　　电石市场短期内呈现的供弱需强带动价格大幅上涨，电石法PVC生产成本大幅提升，乙烯法现货报价稳定为主，乙电价差收窄。PVC上游企业开工负荷于集中检修过后持续提升，市场到货将逐步增加。下游企业于6-7月存季节性小淡季表现，需求端整体存在稳中趋弱迹象，企业询盘采购积极性一般，刚需低价补货为主。短期内市场到货不多部分货源偏紧，基本面近强远弱格局不变，整体矛盾不大期货或将延续高位震荡。

　　上游企业及贸易商：上游企业开工负荷逐步提升，现货高价位下游企业询盘采购积极性一般，6-7月下游小淡季预期不变，短期内市场处于供强需弱环节建议企业于8900以上参与卖出套保。

　　下游工厂：6-7月PVC供需格局趋弱不变，建议企业暂时以现货交易为主，谨慎刚需。

　　投机者：PVC现货市场由强现实逐步转换为弱预期存在，短期内受电石价格大幅拉涨造成期货盘面积极跟涨，但供需格局趋弱未变，乙电价差收窄期货上涨驱动偏弱，或将维持高位震荡建议观望为宜。