日本商品市场日评：东京黄金高位振荡 橡胶市场大幅下跌

龙听

　东京黄金早盘2204合约开盘在6727日元，较上一交易日下跌6日元。铂金2204合约开盘在4210日元，较上一交易日上涨5日元。美元指数早间在89.792附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国节假日休市，市场缺乏关键材料且流动性较低的背景下，远月合约站稳了6700日元整数位一线在高位小幅振荡后收盘。前一天美国商务部公布的4月份美国个人消费支出物价指数创下1992年以来最大涨幅，使得中期通胀避险需求推动了黄金价格的上涨。同时由于此前多数美联储高官发言强调当前通货膨胀只是暂时性的观点，使得上周末美国长期利率回落，加上近期外汇市场美元走低，跟多的投资资金开始涌入黄金资产。NY黄金休市期间市场缺乏明细拿的方向感，东京市场在短期多单小幅整理持仓后再6700-6730日元的区间内小幅振荡。后市关注美国总统拜登发表的大规模基础设施投资，一旦再国会得到通过，将会给市场带来新一轮的通涨压力，同时也可能成为利多黄金市场的主要原因。

　　东京市场方面，虽然外汇市场上美元兑日元在109日元后半程下小幅振荡，并没有给东京黄金价格带来影响，由于近期黄金市场本身走势强劲，东京远月合约在站稳6700日元一线后可能向去年8月的历史高点发起挑战。交易策略中期保持做多思路不变。

　　5月31日东京黄金市场收盘时2204月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.74美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2111合约开盘在246.9日元，较上一交易日上涨1.2日元。TSR2111合约开盘在189日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.439附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，远月11月合约在260日元一线的阻力作用下，结合上海市场大幅回落的压力，盘中一度大幅下跌至244日元附近并在日内低点收盘。虽然近期在外部市场整体风险投资氛围良好的背景下，东京橡胶市场连续2周保持稳步上涨的势头，但在260日元整数位的阻力作用下昨天出现了多单的集中了结离场。另一个推动市场回落的原因是上周末中国证监公布的加强交易管控，严打投机行为的声明。虽然上海市场跌幅只在2%左右，但在可预见的资金撤离商品市场的前景中，东京橡胶在成交量持仓量都较小的交易环境中出现了大幅回落。库存方面，交易所公布的截至5月20日全日本天然橡胶商业库存上升至9000吨左右，缓解了近月合约上的交割压力,加上本周以来远月合约的上涨势头，近远月贴水的情况将有所改观。

　　现货方面，5月31日3号烟片5月期FOB价格在72.89泰铢附近，较上一交易日下跌2.25泰铢。20号标胶5月期FOB价格在53.35泰铢附近，较上一交易日下跌1.64泰铢。USS现货价格在63.64泰铢附近，较上一交易日下跌2.5泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在260日元附近遭遇到较强的做空压力，再次回落至中期基准线246日元附近，完成了中期回落调整的走势。从持仓变化上来看，整体持仓大幅减仓300多手，可能会使得东京橡胶后市缺乏动力。交易操作上建议单边交易暂时离场观望，近远月间价差交易可往贴水方向尝试。

　　5月31日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为132.2美元/吨。