甲醇大幅震荡

龙听

现货方面，周一产区出货较好，贸易商补空为主，不过价格几乎都下调100元左右，周二部分企业拿货2460，不及市场预期。CTO烯烃检修预期在6月份，传统需求有所分化，MTBE和醋酸较好，二甲醚和甲醛一般，由于传统需求逐步进入淡季，预计传统需求会逐步转弱，供需驱动逐步向下，但由于产区库存水平不高，预计走弱幅度有限。此外，由于政策调控，煤价支撑也会转弱，但现货的弱化可能需要时间。港口方面，库存水平不高，伊朗装船不及预期，基差表现偏强，预计未来进口到货将不断增加。价差方面，目前港口-山东价差260元，处于偏高位置，若未来内地价格不涨，港口继续反弹有限，且有回落压缩价差预期。

　　整体来看，短期偏震荡，暂以前高2850界定为09合约高点。大周期来看，MTO装置难以长期亏损，可逢低买入MTO利润，但上方空间有限，信号是甲醇基差走弱以及油煤比价抬升。风险点来自上游油、煤成本因素，以及宏观氛围等。