【隆众聚焦】丙烯价格能否继续冲高，聚丙烯粉料走势仍是关键

龙听

近期，山东丙烯市场经历了短暂的供需持续博弈后，价格破局走高。国际原油及聚丙烯期货行情大涨无疑给市场带来上涨契机，但阶段性供应紧缺仍是主导因素。截至4月16日山东丙烯市场主流参考8300-8300元/吨。

图1 国内丙烯市场价格走势

数据来源：隆众资讯

国内各市场装置波动频繁，整体货源供应量紧缺。

山东地区：区域内日照海右、京博石化、华星炼厂、中海外、金诚石化丙烯装置均处于停车状态，整体货源供应量减少700-800吨/日，多数生产企业库存保持低位。

东北地区：区域内吉林康乃尔、沈阳蜡化、盘锦浩业、盘锦缘泰、抚顺石化丙烯装置处于停车状态，整体货源供应量约减少500-600吨/日，目前货源多自用为主。

华北地区：区域内天津渤化60万吨/年PDH 装置负荷恢复至相对平稳水平，但长约供应量仍未恢复，加之大港石化丙烯装置亦停车检修，整体货源供应量约减少900-1000吨/日。

华东地区：区域内江苏新海、宁波大榭、宁波金发丙烯装置均处于停车状态，整体货源供应量约减少2000-3000吨/日。

西北地区：区域内中煤丙烯外放量暂停，延长亦有减量。同时宁夏宝丰下游聚丙烯装置4月18日存重启计划，货源存减少预期，整体货源量约减少300-500吨/日。

聚丙烯粉料跟进不足 ，但下游刚需支市仍存。

图2 4月份下游需求对比

数据来源：隆众资讯

需求方面，2021年4月份下游产品对原料需求情况相较2020年4月份表现较强。

进入4月份以来，聚丙烯期货行情多维持弱势运行，对现货市场心态难有提振。同时下游塑编需求不温不火，导致粉料工厂出货不佳。加之原料丙烯保持高位，此类工厂成本压力明显，且利润空间狭窄，工厂降负或停车现象增加。截至4月14日山东粉料市场主流跌至8500-8700元/吨。然4月15日起国际原油及聚丙烯期货行情延续涨势，带动粉料价格止跌走高，但整体上涨幅度相对较小。同时原料丙烯价格亦高位运行，因此此类工厂成本压力仍存，对原料需求下滑明显。

而其他下游产品丁辛醇、环氧丙烷、丙烯酸利润空间较丰厚，整体开工负荷保持小幅上涨，对原料仍存刚需支撑。

丙烯价格能否继续冲高，聚丙烯粉料走势仍是关键。

目前主力下游聚丙烯粉料成本压力不减，对原料阶段性需求减弱周期或将延长。而供应面现阶段货源紧缺局面或难有缓解，但晚些时候区域外沈阳蜡化、中海东方石化，区域内华星石化、京博石化等多套装置存重启预期，同时天津渤化长约供应量或陆续恢复，整体货源供应量有望增加。

短线来看，山东丙烯市场价格仍存上行空间，但涨幅或将有限。聚丙烯粉料工厂成本压力能否缓解、开工负荷及对原料需求能否提升仍是制约丙烯价格走势的关键。