【科普】豆油、棕榈油和菜油价格的季节性规律

龙听

　　季节性生产的产品特点是：其产量、价格及其期货价格都将随着季节的变化而变化。一般性规律是，不管是现货价格还是期货价格，在收获季节，其价格都将下降；而在消费季节，其价格都会上升。

　　一、豆油价格的季节性规律

　　豆油价格受进口大豆，国内消费和油脂替代关系的影响，相对比较复杂：

　　6、7、8 月份南美大豆的集中到港，国内菜籽收获并开始集中上市，以及棕榈油消费需求逐渐攀升，植物油之间的相互替代作用等因素，会导致国内豆油价格的回调；

　　9―10月份国内大豆收获，收获后几个月是大豆的集中上市期，这个时期豆油价格会受到供应增加的压力。

　　10月份，中秋国庆等节日因素，会短期内刺激豆油的消费。

　　11月以后随着冬季的临近，棕榈油逐渐退出消费市场，有利于豆油消费的增加。

　　在年底元旦接近春节的期间，植物油市场将达到一个消费高峰，这个时候最容易产生一波较强的行情。

　　总体来说，根据基本面判断，豆油应该在夏季较弱，冬季较强，如果从季节性判断各月份价格强弱的话，应该是8、9月份相对较弱，11、12、1、4、5月份相对较强。

　　具体来看：

　　1、豆油指数期货价格当年12月和次年1月上涨的概率是极高的，主要原因是元旦、春节的备货和采购例行时间关节点。期货上行的动能明显。

　　2、2月、9月通常是一年当中上行动能较弱的两个关键月份，2月是在春节备货的后期，短期内价格存在回调的需求；而9月基本是美豆的收获的后期，没有可以炒作的因素，基本面的真空期。

　　3、波动性较大的月份是4月，此时的行情较为激烈，尤其是能够引发年度的涨幅冠军的月度，建议机构投资者着重关注4月份豆油指数的表现情况。

　　二、棕榈油价格的季节性规律

　　按照熔点来看，我国棕榈油进口目前以不超过24℃精炼棕榈液油为主。我国棕榈油的消费以食用为主，其中24度精炼棕榈油为主要品种，占据的市场份额在60%以上。每年对食用精炼棕榈油的需求量占进口的绝大部分。

　　棕榈油的熔点比较高，消费具有一定的季节性，夏季(6、7、8、9月份)消费量比较大，冬季(11月至次年2月份左右)较小。

　　具体来看：

　　1、棕榈油指数期货价格当年12月和次年8月这两个月份上涨的概率是极高的，主要原因是12月份是元旦、春节的备货和采购例行时间关键点。期货上行的动能明显。而8月份，历来是马来西亚、印度尼西亚的天气炒作的例行时间段。

　　2、9月、10月通常是一年当中上行动能较弱的两个关键月份，9、10月主要是中国大单采购的重要时间点过后，短期内棕榈油现货仍存在短期内下行风险较大。

　　3、波动性较大的月份是8月份，该月的涨跌幅变动都较大，整体操作的难度加大。

　　三、菜油价格的季节性规律

　　我国分为冬油菜(9月底种植，5月底收获)和春油菜(4月底种植，9月底收获)两大产区。冬油菜面积和产量均占90%以上，主要集中于长江流域，春油菜集中于东北和西北地区，以内蒙古海拉尔地区最为集中。

　　油菜的生长规律一般为4月下旬陆续进入收割期，5月中旬至6月份，各地的油菜基本收割完毕。

　　5-6月新油菜籽逐渐上市，供给增多，加之部分省市的储备菜油轮换，菜籽油价格回落； 　 　

　　8-9月份菜籽油供应增多，加上夏天时传统的食用油消费淡季，价格最低，现货市场的低迷形成了菜籽油期价上涨的主要压力。

　　10月菜籽原料供应紧张，双节临近需求逐渐增大，甚至出现厂商抢购行为，价格开始回升。

　　10月份以后，气温下降，棕榈油消费减少，部分需求为菜籽油替代，价格进一步上升。

　　12月到次年2月，节前备货分为浓厚，菜籽油进入需求旺季，价格攀升。

　　进入3月份以后，国产菜籽所剩无几，市场供应紧张处于青黄不接时期，部分油厂只能依靠进口菜籽来维持正常开工和生产，菜籽油保持价格高位直至新菜籽上市。

　　由此看来，如果从菜籽油季节性角度来分析各月份价格强弱的话，应该是10月-次年5月份一般是菜油价格表现较强，6-9月份表现较弱。