巴西、土耳其相继加息 新兴市场加息浪潮要来了？

龙听

巴西打响加息第一枪，土耳其紧随其后，新兴市场国家或将出现加息浪潮……

　　美联储依然维持着宽松的货币政策，但面对日益上升的通胀压力，一些新兴市场国家开始坐不住了，巴西已经率先打响了加息的第一枪，土耳其紧随其后，接下来新兴市场国家可能会出现加息浪潮。

　　巴西中央银行17日宣布，将基准利率上调75个基点，从2%升至2.75%。这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。加息幅度也高于经济学家普遍预期的加息50个基点至2.5%。巴西央行货币政策委员会称，在5月份的下一次会议上，将再次加息相同的幅度，除非通胀预测或风险平衡出现重大变化。

　　巴西经济分析人士认为，此次加息与巴西通胀率升高、财政不确定性加深以及汇率走贬等因素有关。

　　虽然目前巴西的疫情依然很严重，经济也没有恢复，但通胀却不断上升。巴西经济部当天宣布，将巴西今年通胀预期上调至4.4%，主要原因是食品价格大幅攀升。巴西央行15日报告预计今年通胀率可能达到4.6%。

　　巴西央行最新公布的经济学家调查显示，2月份巴西通胀率四年来首次超过5%，预计今年将触及4.6%。而巴西国家货币委员会设定的2021年通胀率管理目标中值为3.75%，允许上下浮动1.5个百分点。

　　巴西去年的消费者物价指数出现了4.31%的增长。燃料和食品价格上涨为巴西通胀飙升的主动因素，同时，今年以来原油价格不断上涨，也增加了巴西的燃料成本。而粮食价格的上涨是全球性的，荷兰合作银行的数据来看，从去年中旬之后，全球范围内的粮食价格出现了足足50%左右的大幅度上涨。

　　巴西加息可能还有另外一个原因，跟发达国家比起来，许多新兴市场的货币政策风险更大。在美国经济强劲复苏带动长期美债收益率上升的情况下，资金会从风险较高的新兴市场撤离。

　　周四晚间，土耳其央行也宣布加息。土耳其央行将关键利率上调200个基点至19%，该央行还表示，如有必要，将进一步收紧货币政策。

　　土耳其央行表示，考虑到通胀上行风险，决定提前实施强有力的紧缩政策，并且将在较长时期内果断维持紧缩政策。

　　随后，美元兑土耳其里拉短线跳水，日内跌超2%，现报7.3477。

　　在巴西和土耳其之后，其他新兴市场国家可能很快就会跟进，以阻止资本继续外流。

　　俄罗斯央行19日可能会发出收紧政策的信号，该央行甚至可能在年底前加息125个基点甚至更多。而尼日利亚和阿根廷最快可能在第二季度加息。市场指标显示，印度、韩国、马来西亚和泰国的政策收紧预期也在增强。

　　不仅仅是新兴市场国家，挪威央行也释放出上调利率的信号。尽管该央行在周四的利率决议上依然保持利率水平不变，但它表示，根据委员会目前对前景和风险平衡的评估，政策利率极有可能在2021年下半年上调。

　　不过，加息是把双刃剑，在遏制通胀和资本外流的同时，这些国家刚刚开始复苏的经济则要被扼杀了。

　　针对新兴市场国家的加息潮涌，北京大学国家发展研究院副院长黄益平接受记者专访时表示，此次新兴市场国家采取加息措施，短期能抑制输入性通胀压力，更重要的功能在于中长期能缓解美国货币政策转向带来的金融动荡风险。

　　业界专家也表示，此举中长期或能够防范欧美政策转向带来的资本出逃，规避当年美国缩表带来的外溢风险。

　　这些国家必须做出选择，正如高盛经济学家Alberto Ramos所说，全球货币背景正在发生变化，那些最脆弱的经济体必须为此做出反应，而巴西恰好完全属于这一类。