鸡蛋下行入低潮 蓄力待发等一春

龙听

　文丨牛钱网

　　在节后的鸡蛋市场上，多空分歧较大盘面价格波动更趋剧烈，现货方面随着春节消费的过去，需求转淡现货价格出现回落无疑，重点还是在于期货方面的资金对峙，从基本面情况来看，目前期货升水过大，价格区间偏高，阶段性回落趋势明显，供应方面，虽然补栏存在下滑，但淘鸡惜售及存栏问题仍较严重，加上短期内需求刺激乏力，基本面难有支撑，蛋价更偏悲观态势，主力05合约今日报收4410，单日跌幅1.14%。

　　节后现货有回落，期货升水应下跌

　　春节前，因节日消费刺激及部分产区运输受阻供应出现延迟影响，蛋价接连上涨，正因如此，2月份淘汰鸡数量处于低位，养殖惜淘心理更浓，这也导致了节后贸易商和养殖户库存偏多，鸡蛋供应充足，但少了节日消费刺激，鸡蛋现货表现疲软，蛋价出现季节性回落。截至上周，全国均价为3654元/500千克，较前下跌20元。而期货的大幅升水也随着现货的回落开始修复，截至上周，基差修复至-996元/千克，但期货升水仍然高，在缺乏支撑的情况下，期价继续回调的可能性更大。

　　数据来源：瑞达期货、博亚和讯

　　蛋鸡货源降幅有限，近月供应压力仍在

　　受到市场预期鸡蛋供应趋减影响，养殖户保持看多预期，致使淘鸡意愿不强惜淘情绪明显，短期鸡蛋供应仍较充足。而在补栏方面，受饲料成本高位以及禽流感恐慌情绪抑制，补栏积极性不高。

　　饲料价格方面，截至昨日，玉米(2784, 7.00, 0.25%)现货价格为2898元/吨，较前一日上涨17元/吨；豆粕(3399, 3.00, 0.09%)现货价格为3924元/吨，较前日略跌14元/吨。较高的饲料成本结合目前回落的蛋价，进一步压缩着本就低位的养殖利润，从而影响养殖户补栏情绪。

　　除了饲料端的劝退外，自年初至今全球多地爆发的禽流感病毒也扑灭了养殖户的补栏意愿。2月初，日本检测出禽流感病毒，扑杀活鸡84万只；病毒紧接着蔓延至韩国，其中涉疫养殖场已经扑杀1339.4万只蛋鸡，而据海关总署最新消息显示，近日阿尔及利亚也发生了H5N8亚型高致病性禽流感疫情。

　　面对禽流感病毒的包围，国内防控措施更加严格，但从年初至今，国内也发现了3起禽流感疫情，这也使得补栏数据出现下滑。据卓创数据显示，2月份，代表的育雏鸡补栏的鸡苗销量为3695万只，环比前期出现下降。

　　所以，淘鸡数量的减少导致目前鸡蛋供应充足，继续压制蛋价，而补栏数据的下滑又影响着远月鸡蛋供应，从今天的盘面也可以看出，近月03、05合约下跌幅度明显，而远月07、08合约跌幅轻微。

　　鸡蛋消费仍需观察，替代品回落拖累价格

　　消费方面，随着春节假期的结束，工厂陆续复工，学校逐渐开课，贸易商补货积极性有所提高，阶段性消费略有回温，但从季节性角度看，目前正处鸡蛋消费淡季，加上近期各替代品价格开始回落，对鸡蛋价格形成一定拖累。以生猪为例，据卓创数据显示，截至上周五，全国各省三元生猪平均价格为13.82元/斤，环比前月下降3.07元/斤；河南13.53元/斤，环比上月下降2.77元/斤。猪肉价格的回落也限制住了鸡蛋的消费需求，增加了蛋价继续回落的可能。

　　综上，回落的现货价格对应期货的高升水，给鸡蛋的下跌预留了一定空间。而短期惜淘情绪充裕了鸡蛋供应，但下游需求转入季节性淡季叠加替代品的回落，鸡蛋消费难以消化目前的高供应。不过，近期因成本端的限制及流感病毒的传播，补栏数据继续下滑，提振远月蛋价。所以，短期来看，近月鸡蛋或维持下行趋势，但看好远月价格。