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PVC:下游仍然观望 慎防期现负反馈
观点:目前社会库存偏高,迟迟未见季节性库存拐点;宏观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的需求前置使库存不可流通,关注宏观溢价转弱后的期现冻结量重新冲击市场。展望平衡表,3月平衡表累库较2月收窄,然而估值不低、存在打压氯碱综合估值需要,关注3月中下展开季节性去库,新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配机会。偏弱。
策略:(1)单边:中性操作。(2)跨品种:3-4月V累库幅度强于PE,LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE,等待3月中社会库存拐点确认等待V估值回落后,再介入多V9空LL9机会(3)跨期:即期高库存有利于反套,然而潜在降税囤货可能慎防近月短挤
风险:电石继续再上涨造成PVC估值回落而非PVC自身高库存下的估值修复。
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(责任编辑:DF318) |
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