徽商期货 今天双焦两个品种的跌幅都是榜上有名的,均超跌2%。 我们之前跟大家结合着整个产业链结构以及各品种基本面情况,给大家梳理过黑色系中品种强弱的关系,煤炭是最弱的。不仅是因为黑色系的负反馈逻辑,还在于其自身的供需格局偏弱。 对于黑色系来说,螺纹是核心品种。而现在因为整体房地产需求疲弱,传导到螺纹,再往上游炉料端传导就是黑色产业链的负反馈,在这样的背景下,如果要看到比较像样的反弹甚至是转势,需要需求出现边际好转或者减产到位。但是现在由于炉料端价格的下移,给钢厂又让出了一定的利润空间,现实层面的减产非常有限,并且从上周的数据中我们其实看到电炉钢厂已经出现复产迹象,个别高炉钢厂的复产也开始在铁水产量中有所体现。
![](https://n.sinaimg.cn/spider20230530/531/w572h759/20230530/645b-b2c397f6398b1dfa565453ad4e7077eb.png)
那么钢厂的复产但是需求又疲弱,这就是又会使得市场交易新一轮的负反馈,这是一个非良性循环,那么钢材的估值可能进一步下移,再往上传导就是双焦的估值下移。整个产业链的大方向是上游向中下游让利。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230530/388/w541h647/20230530/274e-37ab2193d446684cc30f7b55f1aee842.png)
而煤炭今年的基本面,供应端本身就存在一定程度的供应增量,处于供强需弱的格局,虽然说近几天国内煤矿产量高位小幅下降,蒙煤通关车辆近期下滑,但不影响供强需弱的格局。再加上焦炭(1909, -33.50, -1.73%)经历第9轮提降,焦煤(1219, -18.50, -1.50%)的蒙煤仓单成本远期在1200元/吨-1300元/吨之间,整体的基本面仍然偏弱。 所以对于煤炭而言,在钢材需求没有明显好转或供应没有出现问题的情况下,双焦难有反弹的动力。 【免责声明】本资讯信息属于辅助性内容,不收取任何费用。徽商期货研究所依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行分析研究,按此操作,徽商期货不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资。 【关联个股】数据来源于同花顺,潞安环能(601699)、冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、平煤股份(601666)、永泰能源(600157)、辽宁能源(600758) |