新季苹果行情的重点关注因素

龙听

今年上半年苹果走势大致表现为年初盘整企稳，随后震荡上行，二季度进入5月份以来上行走势明显，随后从高位回落区间震荡为主。一季度受春节行情的影响，呈现出供需两旺的态势，产销区走货速度较快，库存得以快速去化，节后现货价格逐渐走高，带动期货价格重心抬升。5月份在现货供需偏紧的形势下，现货价格不断上涨，而此时时令水果较少，需求端并未出现明显下滑，需求的平稳表现带动现货价格的上涨，但是6,7月之后逐渐进入夏季水果集中上市时段，涨幅难以持续。对于新季苹果的行情，仍需要重点关注以下几大因素：

　　一、后期开秤价与收购价的情况

　　目前早熟果嘎啦果已经上市，30%以上红度嘎啦收购价格相较去年明显偏高，以咸阳乾县为例，纸袋嘎啦70#起步收购价格达到2.80-2.90元/斤，去年是在2.10元/斤左右，上涨大约30%，也就意味着10月份红富士上市后开秤价可能也会比较高，开秤价高点的位置值得关注，集中上市以后由于整体供应很大，价格很有可能会持续下跌，这主要是由于前一年的减产往往会导致今年较高的开秤价。以梨为例，皇冠梨在7月初上市后，开秤价在5元/斤左右，在7月中旬下滑至2-3元/斤，随着皇冠梨大量上市，且当地产量大概率创出新高，预计价格继续下滑可能性极大，这也是苹果10月开秤价的一个重要参考依据。

　　二、月间价差问题

　　10月苹果迎来下树收割，因此1910合约的价格可能偏高，后期宽松的供给面使得价格可能整体呈现出下降的趋势，因此远月合约的价格相对而言会偏低一些。在月间价差方面，目前10-1价差比较大，高于合理区间，后期可以考虑1-5正套，因为时间越往后，苹果的供给量越大，并且一些时令水果的上市也会挤占部分苹果份额，所以后期价格下滑得越多。当下1-5价差较小，若现在做1-5月间价差套利，需要耐心等待其后期价差变化。

　　三、苹果的替代品情况

　　苹果的替代品主要是各大类的水果，比如西瓜、香蕉、香梨等等。在上半年，香梨、哈密瓜、香蕉均有不同程度的上涨，第三季度西瓜、桃子的大量上市会对苹果的价格产生一定的冲击，西瓜在6月价格跌幅已经比较明显，进入7、8月后仍会继续下降。同时，在年末春节期间的销售旺季，柑橘和香蕉等供应宽松的局面也不利于苹果价格的冲高。在产量方面，2017年我国柑橘总产量达3800万吨，2018年达4100万吨，产量平稳增加，今年的柑橘供应整体较为宽松。梨因天气影响，去年产量有所下滑。香蕉2018年继续维持1100万吨的水平，相比去年略有增加。总的来看，柑橘、桃子和香蕉整体供应较宽松，将对苹果产生一定的替代效应。

　　四、苹果的库存问题

　　2018年度苹果的大幅减产导致今年库存苹果减少。去年清明期间，华北和西北地区受寒潮影响出现大面积雨雪、霜冻和降温天气，甘肃、陕西等地最低气温下降至零下6-7度，此次寒潮对正处于开花期的苹果产生重大影响，绝大部分苹果遭受冻害。山东地区由于受此次寒潮波及较小，该地区苹果树开花较晚，未遭遇冻害影响。据国家统计局统计，2018年全国苹果产量为3923万吨，较去年下降5.2%。

　　总体来看，苹果套袋以后很少再受天气影响，产量基本可以确定，从套袋情况看，今年的苹果产量大概率可以同17年持平，所以10月苹果下树后整体供应面比较宽松。另外今年嘎啦果上市的开秤价比较高，那么10月红富士的开秤价同比去年可能也会偏高，但集中上市之后，随着供应的增加价格将会持续下滑。期货方面，跟随现货走势，可能会出现阶梯式下行的情况，操作方面可以以反弹沽空为主。