1、木浆市场 现货市场价格继续呈现弱势局面,绝对价格创半年来新低。 针叶浆价格外盘价格明显回落,场内缺乏利好消息支撑,市场看空情绪偏多;阔叶浆价格基本稳定,盘面盘整为主,实单可商谈;本色浆交投趋紧,价格跟随主流市场,市场成交重心弱势盘整;化机浆价格横盘整理。 2、铜版纸市场 国内主要铜版纸企业再次发布6月份涨价函,涨价幅度在200元/吨左右,但目前下游市场需求情况一般,价格继续向终端传递受到一定的阻力,业者心态观望。 岳阳林纸发布涨价函,自6月1日起,所有产品在5月份价格基础场上调200元/吨;APP发布涨价函,自6月1日起,CCBU纸种价格在5月基础上,GE&JH各品牌铜版纸调涨200元/吨,GE双胶及GHS双胶调涨200元/吨;晨鸣纸业发布涨价函,自5月25日起,文化纸类产品价格全部上调200元/吨;山东太阳纸业股份有限公司发布涨价函,自6月1日起,普通类涂布纸在目前执行价格基础上上调200元/吨;普通类胶版纸在目前执行价格基础上上调200元/吨。 市场157g铜版纸主流品牌经销商报价参考:雪兔报价5300-5500元/吨;鲸王报价5600-5700元/吨;东帆报价5800-6000元/吨。 3、双胶纸市场 市场交投表现一般,终端市场需求不足,刚需拿货为主。 当前100g双胶纸主流品牌经销商报价参考:华夏太阳报价6300-6400元/吨;云镜报价6300-6400元/吨;泉林5800-5900元/吨。 4、白卡纸市场: 市场行情变动不大。几大白卡纸生产商在月末联合发布新一轮涨价函,涨幅仍在200元/吨,难以影响市场价格变动。目前供应面压力不大,但需求面持续下滑,终端价格难以继续推涨。 目前华东终端成交价格在5100元/吨左右,华南主流品牌终端成交价格在5000元/吨左右。 5、生活用纸 交投气氛一般,下游买盘积极性不高,价格盘整为主。夏季即将到来,整体下游需求表现萎缩,纸厂出货情况一般。 河北地区木浆大轴6800-6900元/吨;四川地区竹浆大轴价格7300元/吨左右。 6、小结 供应端外盘纷纷下调报价,但销量不佳。近期国内陆续有纸企被曝出信用风险。事实上,整个行业的资产负债水平自2017年末便开始触底回升,目前已超过工业平均水平。行业的经营压力渐大。 下游需求淡季的到来,中国与美国贸易战的持续,国内宏观数据未有改善等因素的叠加,使6月的浆价持续承压,下行仍有空间。 基本面偏空。 一、现货市场 1.绝对价格 表01:成品价格(1) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/652/w550h102/20190531/9796-hxvzhte8679385.jpg)
资料来源:卓创资讯·中国浆纸·Win.d·银河期货 图001 美元:标准品价格折线图(美元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/80/w528h352/20190531/850f-hxvzhte8679076.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图002 人民币:标准品价格折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/84/w528h356/20190531/05d6-hxvzhte8679090.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图003 人民币:非标品价格折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/79/w525h354/20190531/809c-hxvzhte8679096.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 表02:成品价格(2) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/763/w550h213/20190531/0303-hxvzhte8679392.jpg)
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/58/w550h308/20190531/ff40-hxvzhte8679441.jpg)
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/683/w550h133/20190531/96a8-hxvzhte8679437.jpg)
资料来源:卓创资讯·中国浆纸·Win.d·银河期货 表03:成品价格(3) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/10/w550h260/20190531/b02d-hxvzhte8679463.jpg)
资料来源:卓创资讯·中国浆纸·Win.d·银河期货 2.相对价差 表04:成品价差 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/682/w550h132/20190531/0f9f-hxvzhte8679467.jpg)
资料来源:卓创资讯·中国浆纸·Win.d·银河期货 A.进口利润 图004 进口利润:北木季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/82/w532h350/20190531/004b-hxvzhte8679109.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图005 进口利润:月亮季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/84/w532h352/20190531/b6ae-hxvzhte8679124.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图006 进口利润:凯利普季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/79/w528h351/20190531/176c-hxvzhte8679139.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图007 进口利润:银星季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/80/w527h353/20190531/909f-hxvzhte8679149.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 B.非标品升贴水 图008 非标品升贴水:阔叶-针叶2年周期折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/69/w515h354/20190531/a0e7-hxvzhte8679175.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图009 非标品升贴水:本色-针叶季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/96/w542h354/20190531/2c9e-hxvzhte8679181.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 C.品种间套利(PartA=PartB+PartC) 图010 PartA:阔叶-针叶(进口)季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/737/w550h187/20190531/0348-hxvzhte8679199.jpg)
图011 PartB:阔叶-针叶季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/732/w550h182/20190531/3989-hxvzhte8679217.jpg)
图012 PartC:针叶-针叶(进口)季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/734/w550h184/20190531/3db7-hxvzhte8679231.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 图013 PartA:本色-针叶(进口)季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/734/w550h184/20190531/da05-hxvzhte8679234.jpg)
图009 PartB:本色-针叶季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/734/w550h184/20190531/c9b8-hxvzhte8679261.jpg)
图012 PartC:针叶-针叶(进口)季节性折线图(元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/736/w550h186/20190531/4a15-hxvzhte8679278.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 3.成品库存 图014 港口木浆库存 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/733/w550h183/20190531/fbac-hxvzhte8679320.jpg)
资料来源:中国浆纸·Win.d·银河期货 二、消费市场 图015 PPI指数与木浆进口(领先10个月)VS银星绝对价格 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/730/w550h180/20190531/baaf-hxvzhte8679337.jpg)
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