来源:瑞达期货 作者:瑞达期货 研报正文 周度要点小结: 行情回顾: 本周(6月2日)沪锌期价收涨。宏观上,美国5月制造业数据走弱,使得市场对美联储6月再次加息的预期大幅下修,加上美国两党债务上限法案的进展使得宏观面情绪修复。基本面上,供应持续增加预期不变。 需求端,镀锌开工率上周环比下降2.47个百分点,黑色价格低位加上房地产行业开工低迷,需求减弱及锌价(19445, 205.00, 1.07%)走低压缩利润,部分企业减产,在下游订单表现较差下,后市镀锌开工或维持弱势。库存上,国内外偏低。在宏观情绪的大幅好转下,沪锌底部震荡。 行情展望: 基本面上,本周锌精矿港口库存21.4万吨,周环比减少0.4万吨;海外能源价格回落,欧洲炼厂部分产能复产;国内云南地区进入汛期,限电影响或有减弱,加上进口方面有较好表现,供应持续增加预期不变。 需求端,在下游订单表现较差下,后市镀锌开工或维持弱势。库存上,国内外偏低,国内库存去库趋缓。总的来说,宏观面修复提振市场情绪,沪锌或维持底部震荡。 策略建议: 操作上建议,沪锌zn2307合约短期宽幅震荡交易为主,注意风险控制及交易节奏。 期现市场: ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/464/w921h343/20230606/cadb-332b0e4c2f03b3d2a383126fdfb860a8.png)
截至2023年6月1日,沪锌收盘价为19305元/吨,较2023年5月25日上涨255元/吨,涨幅1.34%;截至2023年6月1日,伦锌收盘价为2277美元/吨,较2023年5月25日下跌18美元/吨,跌幅0.78%。 截至2023年5月31日,精炼锌沪伦比值为8.54,较2023年5月24日上涨0.06。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/467/w913h354/20230606/29ab-787927d90d41faa0c5d96da3b36d5e10.png)
截至2023年6月2日,沪锌前20名净持仓为-13715手,较2023年5月26日减少1076手。 截至2023年6月1日,沪锌持仓量为251296手,较2023年5月25日减少16316手,降幅6.1%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/488/w935h353/20230606/c8b8-261308b2b4af427b44aca36bc4830628.png)
截至2023年6月1日,铝锌期货价差为1005元/吨,较2023年5月25日减少395元/吨。 截至2023年6月1日,铅锌期货价差为4165元/吨,较2023年5月25日增加385元/吨。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/469/w921h348/20230606/9d4e-1f199b592e840afc91cd55ad234357f1.png)
截至2023年6月2日,0#锌锭现货价为19440元/吨,较2023年5月26日上涨140元/吨,涨幅0.73%。现货升水115元/吨,较上周下跌40元/吨。 截至2023年6月1日,LME锌近月与3月价差报价为-16.75美元/吨,较2023年5月24日减少9美元/吨。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/465/w923h342/20230606/c32d-738e3446463d7f7f2fc8ed5bd7ae410a.png)
截至2023年6月1日,LME精炼锌库存为87450吨,较2023年5月24日增加42050吨,增幅92.62%;截至2023年5月26日,上期所精炼锌库存为47589吨,较上周减少7109吨,降幅13%;截至2023年5月29日,国内精炼锌社会库存为96600吨,较2023年5月15日减少7500吨,降幅7.2%。 截至2023年6月2日,上期所精炼锌仓单总计为3183吨,较2023年5月26日减少775吨,降幅19.58%;截至2022年5月16日,LME精炼锌注册仓单总计为38325吨,较2022年5月9日增加2275吨,增幅6.31%。 产业情况: ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/468/w920h348/20230606/4856-8537d7ae44b1fd06cd92ac5468158f3b.png)
据数据显示,2023年3月,全球锌矿产量为103.42万吨,环比增长7.18%,同比下降1.75%。 据数据显示,2023年4月,当月进口锌矿砂及精矿320208.22吨,环比下降0.2%,同比下降3%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/458/w916h342/20230606/bfc2-bfc5153b66f1c3b705d167fddff702ca.png)
据数据显示,2023年3月,全球精炼锌产量为116.19万吨,较去年同期减少0.08万吨,降幅0.07%;全球精炼锌消费量为113.52万吨,较去年同期减少3.06万吨,降幅2.62%;全球精炼锌过剩2.67万吨,去年同期缺口0.31万吨。 据最新数据报告显示,2023年3月全球锌产量为128.38万吨,消费量为126.21万吨,供应过剩2.17万吨。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/300/w746h354/20230606/a82c-e27fccf02a9c337c988cad57546f2d41.png)
据数据显示,2023年4月,锌产量为59.4万吨,同比增加12.9%;1-4月,锌累计产出232.2万吨,同比增加8.2%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/268/w729h339/20230606/5ad0-691dad89934753b45bfc5857f9008f17.png)
据数据显示,2023年4月,精炼锌进口量15676.61吨,同比增加920.84%;精炼锌出口量851.75吨,同比减少79.68%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/469/w925h344/20230606/30a2-d354ea23fab4f277dc962a07c127e8b6.png)
2023年1-3月国内主要企业镀锌板(带)产量为675.34万吨,同比增加6.33%;销售量为617万吨,同比增加2.08%;库存为63.11万吨,同比增加6.55%。 据数据显示,2023年4月,镀锌板(带)进口量7.84万吨,同比减少38.22%;镀锌板(带)出口量109.91万吨,同比增加60.98%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/456/w916h340/20230606/2cbb-326c405d02f4ca086b3a73432d584a99.png)
2023年1-4月,房屋新开工面积为31219.95万平方米,同比减少21.44%;房屋竣工面积为23677.73万平方米,同比增加1.83%。 2023年1-4月,房地产开发企业到位资金为45154.75亿元,同比减少6.4%;其中,个人按揭贷款为8222.3495亿元,同比增加2.5%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/467/w926h341/20230606/de28-99f99a9d4a5159e72f3a69d52a6c8022.png)
2023年4月,房地产开发景气指数为94.78,较上月增加0.06,较去年同期减少1.07。 2023年1-4月,基础设施投资同比增加9.8%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/471/w927h344/20230606/361f-0a01f2d93529353b158f06f8ff360314.png)
据数据显示,2023年4月,冰箱产量为840.9万台,同比增加29.7%;1-4月,冰箱累计产量3009.4万台,同比增加11%。 据数据显示,2023年4月,空调产量为2586.9万台,同比增加12.1%;1-4月,空调累计产量8869.5万台,同比增加12.2%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/279/w741h338/20230606/14fc-3caf6b8c081a5cf09e8333c434b01fc3.png)
据数据显示,2023年4月,中国汽车销售量为2158704辆,同比增加82.8%;中国汽车产量为2132503辆,同比增加76.9%。 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230606/466/w920h346/20230606/872f-76f2337f0c32232bb5dc5573e07982dc.png)
鉴于后市锌价预计震荡为主,可考虑跨式盘整策略。 |