深受中美贸易影响的大豆期货：后市走势和油价一样难以捉摸

龙听

原油可能不是唯一一种让交易者因其2019年走势而夜不能寐的大宗商品。大豆的后市走势同样难以捉摸，目前距离关税暂缓期结束仅剩两个月的时间。此次谈判，是确保美国农民能够继续向中国出售大豆的关键。



　　 Soybean Weekly Chart

　　2018年，美国大豆期货累计下跌了7%。即便在中美达成为期90天的关税加征暂缓期、美国重新向中国出售大豆后，交易商仍然对押注大豆市场走高持谨慎态度。在此之前，在中国对美国大豆征收了25%的关税之后，自7月起美国对中国的大豆出口便降至零水平。

　　自12月1日关税暂缓期开始以来已经过去一个月，有迹象表明双方有希望取得更多进展。据环球网报道，美国政府将派代表团在1月7日当周前往北京，与中方举行贸易谈判。

　　但乐观情绪并不一定能转化为清晰的后市走势。

　　总部位于佛罗里达州的农业市场咨询公司Hackett Financial Advisors周一在一份报告中写道，虽然聪明钱的抛售举动已经移除了大豆的买入信号，但市场“整体仍处于中性至看涨的状态”。

　　黯淡前景延续至新的一年

　　经纪公司芝加哥价格期货集团(Price Price Futures Group)高级谷物分析师杰克.斯科维尔(Jack Scoville)表示，目前从供需角度来看，大豆贯穿2018年的黯淡前景几乎没有变化。

　　但尽管有报道称巴拉那西部和马托格罗索的早期收获地区遭受损失，但斯科维尔指出“巴西仍料将有较好的收成”。他补充道：

　　比起深受中美贸易冲突影响的其他任何产品，大豆更可能促使两国解决争端。大豆及其相关产品豆粕在中国被用作喂养生猪，而猪肉是国人最大的蛋白质来源。在截至9月份的2017年农作物销售年度中，中国从美国处获得了60%的大豆需求，销售额约为120亿美元。但如果贸易争端未能解决，2018/19年度美国大豆销售额估计将只有46亿美元，这将伤害成千上万的美国农民，其中有许多在2016年的大选中投票支持了特朗普。

　　哈克特表示，他对聪明钱的分析表明，即将在北京举行的贸易谈判将对大豆产生积极影响。但他补充说，美国种植面积减少正值2018年美国/全球大豆库存积压，可能会让市场和大多数分析师保持警惕，并令中美达成协议后的反弹成为“死猫跳”。

　　芝商所3月份基准大豆期货合约在2018年底收于894美元以来，.com基于日线图的技术分析便释放了强烈卖出信号。Woodie技术图表上的三级支撑位于891.50美元，意味着下一步至少可能有2.5美元的损失。哈克特说：

　　与大豆相比，豆粕在2018年的表现相对较好，在中美贸易传出利好消息后，其在9月至11月开始反弹，全年下跌仅1%左右。哈克特说：